财务成本管理 第四章 财务估价的基础概念.pdf

2010 年注册会计师考试辅导 财务成本管理 第四章 财务估价的基础概念 考情分析 本章主要讲述货币时间价值、风险衡量指标、风险与报酬等内容。大纲要求：“理解资金时间 价值与风险分析的基本原理，能够运用其基本原理进行财务估价”。本章除出客观题外，有可能出 计算题或综合题。 本章重要知识点 1.货币时间价值的计算 2.单项资产的风险和报酬 3.投资组合的风险和报酬 4.系统风险和非系统风险 5.资本资产定价模型 【知识点 1】货币时间价值 货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时间价值。 （一）终值和现值的概念 1.终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称“本利和”，通常记作 S 或F。 2.现值，是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称“本金”，通常记作“P”。 （二）利息的两种计算方法：单利、复利 单利：只对本金计算利息。 复利：不仅要对本金计算利息,而且对前期的利息也要计算利息。 （三）单利的终值与现值 1.单利终值：S=P+P×i×n=P×（1+i×n） 2.单利现值 现值的计算与终值的计算是互逆的，由终值计算现值的过程称为“折现”。单利现值的计算公 式为：P=S/（1+n×i） （四）复利终值与复利现值 1.复利终值 复利终值公式: F=P×（1+i）n 其中，（1+i）n 称为复利终值系数，用符号（F/P，i，n）表示。 第 1 页 2010 年注册会计师考试辅导 财务成本管理 2.复利现值 P=F×（1+i）-n 其中（1+i）-n 称为复利现值系数，用符号（p/F，i，n）表示。 3.系数间的关系 复利现值系数（P/F,i,n）与复利终值系数（F/P,i,n）互为倒数 （五）普通年金的终值与现值 1.有关年金的相关概念 （1）年金的含义 年金，是指一定时期内等额、定期的系列收支。具有两个特点：一是金额相等；二是时间间隔 相等。 （2）年金的种类 2.普通年金的计算 （1）普通年金终值计算：（注意年金终值的涵义、终值点） 第 2 页 2010 年注册会计师考试辅导 财务成本管理 式中： 被称为年金终值系数，用符号（F/A，i，n）表示。 【提示】 普通年金的终值点是最后一期的期末时刻。这一点在后面的递延年金和预付年金的计算中要应 用到。 （2）普通年金现值的计算