财务风险预警.pdf

财务风险预警 中国社会科学院工业经济研究所 张金昌 研究员 zjc@ 定义  财务风险预警主要是以财务会计信息资 料为基础，以计算、统计、分析、监控 等方法为手段，设置预警指标，观察这 些指标的变化，对企业可能或者将要面 临的财务风险进行实时监控和预测警示。 财务风险  出现财务危机的风险  资金链断裂风险（资金紧张风险）  异常波动风险（不正常发展风险）  经营亏损风险（收支不相协调风险）  还债风险（流动性风险）  破产风险（资金、信誉、意外事故） 资金链断裂风险  经营资金需求不能满足  银行不信任  拖欠应付款  工程后续资金不足  收购兼并失败 财务危机四阶段  潜伏期  表现期  恶化期  发作期 财务危机潜伏期  盲目进行扩张  销售额下降  销售额上升，但利润下降  外部环境发生重大变化  企业流动性差  经营信誉持续降低  经营秩序混乱  管理出现乱象 财务危机表现期  自有资本不足  过分依赖外部资金，利息负担过重  财务预警失灵  拖延偿付  利润下降或亏损加剧  领导独断专行 财务危机恶化期、发作期  恶化期  经营者无心关注业务，专心于财务周转  账款拖欠，资金周转困难  债务到期违约不支付  财务危机实现期  负债超过资产，丧失偿付能力  宣布倒闭清盘  经营者外逃 A记分表  一、经营缺点因素  总经理兼董事长，且独断专行  在办公会上总经理说了算会办公会流于形式  决策层人员失衡，敢于发言、敢于承担责任的人缺乏  财务主管能力低下，资金管理混乱  企业管理制度陈旧或缺乏制度，不能及时调新  没有现金周转计划或有计划但从未及时调整或执行  没有成本控制系统，对企业实际经营成本一知半解  较差的应变能力，产品、设备、技术、运作战略、经营模 式 A记分法  二、经营错误因素  欠债太多  企业过度发展  过度依赖大项目  三、破产因素  财务报表上显示不佳的信号  总经理操纵会计账目，以掩盖企业滑坡的实际  非财务反映：工资冻结、士气低落、人员外流  晚期迹象：债权人扬言要诉讼 三个月资金周转表法  企业转入下一个月的资金是否占总收入 的20%以上  月支出额是否在月销售额的60%以下 （批发企业）或40% 以下（制造企业） 异常波动预警  收入：产品价格、产品销售量  成本：原材料价格、合格率、主业成本  管理费用、销售费用  应收款、存货、应付款  不良资产（其他应收、应付款等）  实现利润 经营亏损预警 损益预警模式表 损益表 A B C D E F 经营收益① 亏损 亏损 赢利 赢利 赢利 赢利 经常收益② 亏损 亏损 亏损 亏损 赢利 赢利 期间收益③ 亏损 赢利 亏损 赢利 亏损 赢利 说 明 接近破产状态 继续下去将导 视亏损情 正常 致破产 况而定 其中：①经营收益=主营业务利润+其他业务利润－营业费用－管理费用+投资收益 ②经常收益=经营收益－财务费用 ③期间收益=经常收益+补贴收入+营业外收入－营业外支出 经营指标预警  现金和存货不断减少，应收账款不断增 加  营业安全水平  = （现有或