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2018 年06 月22 日 行业深度分析
传媒 证券研究报告
为什么芒果TV 是互联网视频媒体，而 投资评级 领先大市-A
非视频平台？ 维持评级
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■传统媒体的本质是“入口”+ “内容”。传统媒体的功能兼具入口与 首选股票 目标价 评级
垂直服务：1）传统媒体的“入口”是潜移默化积累数十年甚至百年的
生活惯性，对于消费者而言，传统媒体是了解、筛选、比较、购买产 Tabl e_Chart
品与服务的重要渠道；2）媒体的内容，其“人设”是有所为、有所不 行业表现
传媒 沪深300
为。传统媒体具有一定的社会意识形态，塑造着传播业的价值取向。
16%
一方面，传统媒体囿于版面、时长限制，信息的容量有限，因此媒体 8%
内容需要人为选择价值主张；另一方面，媒体的功能，不仅在于传播 0%
2017-06 2017-10 2018-02
-8%
信息，更在于其有一套制度安排与系统设臵，凭借专业化与公信力引 -16%
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导社会舆论、引导社会主流价值观。 -32%
■互联网
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