财务管理 第六章 项目投资管理（合肥工业大学）.pdf

第六章项目投资管理  第一节 项目投资概述  第二节 项目投资的现金流量分析  第三节 项目投资决策评价的基本方法  第四节 项目投资决策方法的运用 第一节 项目投资概述 一、项目投资及其相关基本概念 （一）项目投资的含义与特点 项目投资是一种以特定项目为对象， 直接与新建项目或更新改造项目有关的长 期投资行为。 第一节 项目投资概述 单纯固定资产投资 新建项目投资 单纯固定资产改造 项目投资 完整工业项目投资 以恢复固定资产生产效率为目的的 更新改造项目投资 以改善企业经营条件为目的的改造项目两 种类型 第一节 项目投资概述 项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结 束整个过程的全部时间。 建设期是指项目资金正式投入开始到项目建成 投产为止所需要的时间，建设期的第一年初称 为建设起点，建设期的最后一年末称为投产日。 运营期是指从投产日到终结点之间的时间间隔 建设期 运营期 建设 投产 终结 起点 日 点 项目计算期=建设期+运营期 运营期＝试产期＋投产期 第一节 项目投资概述 二、项目投资的种类 维持性投资与扩大生产能力投资 固定资产投资、无形资产投资和递延资产投资 相关性投资和非相关性投资 扩大收入投资和降低成本投资 第一节 项目投资概述 三、项目投资的特点 投资内容独特（每个项目都至少涉及一项固定 资产投资） 投资数额多 影响时间长（至少一年或一个营业周期以上） 发生频率低 变现能力差 投资风险大 第二节 项目投资的现金流量分析 一、项目投资决策使用现金流量的原因 采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素 采用现金流量可以使项目投资决策更符合客观实 际 采用现金流量考虑了投资的逐步回收问题 第二节 项目投资的现金流量分析 二、现金流量的构成内容 （一）现金流出量 现金流出量是指投资项目实施后在项目计算期 内所引起的企业现金流出的增加额，简称现金流出。 建设投资（含更新改造投资）  固定资产投资  无形资产投资 垫支的流动资金 第二节 项目投资的现金流量分析 付现成本付现成本（或称经营成本）  付现成本=总成本－折旧额及摊销 额 所得税额 其他现金流出量 第二节 项目投资的现金流量分析 （二）现金流入量 现金流入量是指投资项目实施后在项目计算 期内所引起的企业现金收入的增加额，简称现 金流入。 营业收入：项目投产后每年实现的全部营业收 入。 固定资产的余值：固定资产残值收入或中途转 让时的变价收入。 第二节 项目投资的现金流量分析 回收流动资金：项目计算期结束时，收 回原来投放在各种流动资产上的营运资 金。 其它现金流入量 固定资产余值和回收流动资金统称为回收 额。现金流入量在经营期发生。 第二节 项目投资的现金流量分析 （三）现金净流量 现金净流量是指投资项目在项目计算期内现金 流入量和现金流出量的净额。 现金净流量（NCF）=年现金流入量－年现金流 出量 当现金流入量大于现金流出量，现金净流量为正 值；反之，现金净流量为负值。 第二节 项目投资的现金流量分析 三、现金流量的计算 （一）现金流量的计算方法 公式法 建设期现金净流量 NCF=－该年投资额（固定 资产投资+流动资产投资） 经营期现金净流量 NCF=该年新增营业收入