激光设备行业：高速成长，国产品牌积极突围.docxVIP

激光产业链完备，应用广泛 行业高成长，光纤逐渐成为主流 剖析产业链，两种主流发展路径 中国激光产业方兴未艾 CHANGJ CHANGJ IANG ?ECURITI E? 纵向：激光器是激光加工设备的核心部件 激光产业链： 上游主要包括光学材料及元器件 中游主要为各种激光器及其配套装置与设备 下游以激光应用产品、激光制造装备、消费产品、仪器设备为主 图：激光产业链较为完备 HYPERLINK / 资料来源：《 HYPERLINK / 资料来源：《2018中国激光产业发展报告》, 长江证券 纵向：激光器是激光加工设备的核心部件 从设备成本来看，中、小功率设备的激光器占设备总成本的30%左右，大功率设备激光器占成本比重则超过40% 激光器上游（泵浦源、光纤）对成本影响权重大，元器件自制是控制成本的重要途径 工业是激光产业最主要的应用领域，行业景气度随渗透率和下游需求波动 图：包括激光器在内的光学部件占激光设备采购成本占比近50% 图：2017年材料加工和光刻是全球激光器的主要应用领域 HYPERLINK / 资料来源：德龙激光招股说明书，资料来源：Laser Focus World HYPERLINK / 资料来源：德龙激光招股说明书， 横向：依据技术与应用，激光器分类不同 激光：光在谐振腔中来回振荡产生强烈的激光，从部分反射的镜子一端输出 根据工作物质不同，激光器可以分为固体激光器（光纤激光器属于固体激光器）、气体激光器、液体激光器、半导体激光器等 工业激光器：主要包括激光切割、焊接、打标、钻孔、显示、照明、测量、熔覆、通信、微加工等 图：激光器包含工作介质、泵浦源和光学谐振腔三部分 表：不同激光器应用的领域不同 分类 分类 应用场合 主要激光器件类型 激光切割设备汽车、计算机、电器机壳制造；各种金属零件和非金属材料切割、锯片、网板、管材、异形件加工 激光切割设备 YAG、CO2、光纤激光器 激光器 激光打标设备 印刷、包装、测量 YAG 激光器 激光打孔设备 航天航空、汽车制造、电子仪表、化工、半导体集成电路 YAG、CO2激光器为主，少量准 行业、宝石轴承、飞机叶片、多层印刷线路板加工等 分子、同位素和半导体泵浦激光器 激光焊接设备汽车车身厚薄板、汽车零件、锂电池、心脏起搏器、密封继电器等密封器件及各种不允许焊接污染和变形的器件 激光焊接设备 激光热处理设备 汽车缸套、曲轴、活塞环、换向器、齿轮等零部件的热处 YAG、CO2和半导体泵浦激光器 YAG、CO2激光器 理、航天航空、机床、机械行业零部件的处理 激光快速成型设备 模具及模型行业 YAG、CO2激光器 激光涂覆设备 航天航空、模具及机电行业 YAG、CO2激光器 HYPERLINK / 资料来源：OFweek激光网， HYPERLINK / 资料来源：OFweek激光网， 02 行业高成长，光纤逐渐成为主流 行业高成长，光纤逐渐成为主流 两大趋势贯穿激光应用始终： 从非激光到激光：2017年全球机床消费量为780亿美元，其中用于材料处理的激光设备约为140亿美元，占比有望逐年提升 从传统光源到光纤激光：高功率工业激光器中光纤激光器已成为当下主流，占比有望逐年提升 图：世界范围内激光设备在机床中的占比有望逐年提升 HYPERLINK / 资料来源： HYPERLINK / 资料来源：Oxford Economics, Optech Consulting，长江 图：光纤激光器已成为规模最大品类，并将继续快速增长 资料来源：Optech Consulting， 行业高成长，光纤逐渐成为主流 2017年全球激光器的销售额增长至124.3亿美元，同比增长约18% 激光材料加工和半导体制造设备市场增长迅猛，激光材料加工领域收入比去 年增长了20%以上，光纤激光器收入同比增长约34% 2017年全球工业激光器销售43.14亿美元，占比约35%，同比增长约26%， 自2014年以来同比增速高于非工业激光器 激光焊焊缝质量好、对环境要求低、精密度高，随价格下降渗透率逐步提升 表：激光焊接与传统焊接相比优势明显 焊接方式 热影响区 热变形 焊缝质量 是否需焊料 焊接环境 焊接精密度 激光焊 较小 较小 较好 否 无要求 精密 电阻焊 较大 较大 一般 是 需电极 一般 钎焊 一般 一般 一般 是 整体加温 一般 氩弧焊 较大 较大 一般 是 需电极 一般 等离子焊 一般 一般 一般 是 需电极 一般 超声波焊 较大 较大 一般 否 无要求 一般 资料来源：联赢激光公开转让说明书， 图：2017年全球激光器销售额达124.3亿美元，同比增长约18% 图：近年全球激光器中工业激光器增速较快 HYPERLINK / 资料来源：Laser