电子行业：OLED持续渗透+折叠屏新应用，量价齐升驱动行业成长.docxVIP

内容目录 HYPERLINK \l _bookmark0 前言 3 HYPERLINK \l _bookmark1 一、OLED 持续渗透，大陆厂商占比不断提高 3 HYPERLINK \l _bookmark10 二、折叠屏时代的投资机会 8 HYPERLINK \l _bookmark11 1、各大手机厂商角力可折叠手机 8 HYPERLINK \l _bookmark18 2、可折叠屏：满足消费者的不断升级的消费需求 11 HYPERLINK \l _bookmark20 3、可折叠屏在 2020 年市场份额有望达到 7%。 12 HYPERLINK \l _bookmark23 4、可折叠屏仍面临的困难 13 HYPERLINK \l _bookmark24 5、可折叠手机物料清单拆分 13 HYPERLINK \l _bookmark26 6、可折叠屏供应链拆分 14 HYPERLINK \l _bookmark30 三、面板+折叠屏产业重点标的梳理： 15 HYPERLINK \l _bookmark31 风险提示 16 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 1：2018 年主要手机品牌厂商出货量及屏幕技术（百万台） 3 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 2：各品牌旗舰机型屏幕参数 4 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 3：大陆AMOLED 产线情况汇总 5 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 4：全球各地区OLED 产能增长情况（按基板数量，K 片） 5 HYPERLINK \l _bookmark6 图表 5：全球各地区OLED 产能增长情况（按面积，百万平方米） 5 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 6：全球主要OLED 产线情况汇总 6 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 7：OLED 上游蒸镀材料供应商 7 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 8：OLED 上游材料和设备供应商 7 HYPERLINK \l _bookmark12 图表 9：FlexPai(柔派可折叠屏手机) 8 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 10：三星可折叠手机 8 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 11：可折叠屏构造 9 HYPERLINK \l _bookmark15 图表 12：华为为可折叠面板手机申请专利 9 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 13：努比亚 2019 MWC 海报 10 HYPERLINK \l _bookmark17 图表 14：苹果屏下指纹专利 11 HYPERLINK \l _bookmark19 图表 15：各种折叠类似 12 HYPERLINK \l _bookmark21 图表 16：全球可折叠屏出货量（百万）预测 12 HYPERLINK \l _bookmark22 图表 17：各类型屏幕的市场占比预测 12 HYPERLINK \l _bookmark25 图表 18：可折叠手机 BOM 拆分 13 HYPERLINK \l _bookmark27 图表 19：LG 可折叠手机配备两块电池 14 HYPERLINK \l _bookmark28 图表 20：苹果的柔性电池专利图 14 HYPERLINK \l _bookmark29 图表 21：可折叠屏产业链 14 前言 我们在年初在市场普遍悲观时刻发布两篇百页策略深度详述半导体及消费电子板块投资机会，强调“2019 年我们没那么悲观”，报告核心观点全球硬件科技创新处于代际切换关键期，同时从库存跟踪来看无论是上游元器件、还是下游终端备货均出现缓解迹象。 消费电子领域我们重点强调三摄、3D 感应、屏下指纹识别、折叠屏以及 OLED 的持续渗透带来级结构性创新机会，近期显示行业大涨，我们重点关注： 1、OLED 持续渗透，有望从旗舰机型向中端渗透，进一步带动起量； 2、国内产业链占比进一步提升，大陆 2021 年 OLED 产能占比将接近 30%，从面板厂到设备、材料有望深度受益。 3、折叠屏从样机、概念机走向量产，华为、三星陆续正式官宣，折叠屏时代投资机会几何？ 一、OLED 持续渗透，大陆厂商占比不断提高 OLED 持续渗透，2019 年有望从旗舰机型向中端机型渗透。从 2018 年各智能手机厂商出货的屏幕技术来看，以三星Galaxy Note9、苹果iPhone XS、为代表的旗舰智能机型均采用 AMOLED 屏幕。两家公司手机的 AMOLED 渗透率分别为 63.2%