电力设备新能源行业景气度盘点专题：电力设备新能源2018Q4基金持仓分析.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _bookmark0 电新基金持仓分析 1 HYPERLINK \l _bookmark1 18Q4 持仓比例环比较大幅回升，出现超配 1 HYPERLINK \l _bookmark4 电站设备持续增配，输变电与新能源快速改善 1 HYPERLINK \l _bookmark7 重仓股多迎环比反转，头部集中度提升 2 HYPERLINK \l _bookmark10 “南水”增持稳中有升，年初热点板块快速增配 3 HYPERLINK \l _bookmark15 板块四季度表现较好，新年延续强势表现 5 HYPERLINK \l _bookmark18 风险因素 6 HYPERLINK \l _bookmark19 投资建议 6 插图目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1：基金重仓板块分布情况及超配比例 1 HYPERLINK \l _bookmark3 图 2：各板块配置比例环比变化情况 1 HYPERLINK \l _bookmark5 图 3：2011 年至今电力设备板块重仓变化情况 2 HYPERLINK \l _bookmark6 图 4：电力设备二级子板块环比持仓变动情况 2 HYPERLINK \l _bookmark11 图 5：电力设备板块“南水”持股与基金重仓持股对比 4 HYPERLINK \l _bookmark12 图 6：电力设备板块重点公司“南水”持股比例 4 HYPERLINK \l _bookmark13 图 7：“南水”持股比例 TOP 10（截至 2019-02-01） 5 HYPERLINK \l _bookmark14 图 8：近 4 周“南水”持股比例增速 TOP 10（截至 2019-02-01） 5 HYPERLINK \l _bookmark16 图 9：板块 18Q318Q4 季度涨跌幅对比 5 HYPERLINK \l _bookmark17 图 10：板块 2019 年 1 月至今涨跌幅对比 6 表格目录 HYPERLINK \l _bookmark8 表 1：2018Q4 基金重仓持股电力设备板块 TOP10 3 HYPERLINK \l _bookmark9 表 2：电力设备个股持仓市值占基金持仓电力设备板块比例 3 ▍ 电新基金持仓分析 18Q4 持仓比例环比较大幅回升，出现超配 2018 年四季度电力设备板块基金持仓情况出现较大改善：四季度电力设备基金持仓比例为 3.10%，排名中信一级行业指数第十位，并于四季度出现超配，比例达 0.92%。 图 1：基金重仓板块分布情况及超配比例 2018Q4基金持仓比例 2018Q4基金持仓比例 2018Q4超配比例 10% 5% 医药食品饮料非 医药食品饮料非银行金融 银行房地产 电子元器件 计算机家电机械 电力设备商贸零售 传媒国防军工 通信农林牧渔 汽车基础化工 电力及公用事业 轻工制造交通运输餐饮旅游有色金属 建材建筑 石油石化纺织服装 煤炭钢铁 综合 -5% -10% -15% 资料来源：Wind， 持仓比例环比改善明显，2018 年四季度电力设备板块持仓比例环比变动由负转正， 增加 1.39 pcts，并达到 2018Q2 以来基金持仓占比的最高值。 图 2：各板块配置比例环比变化情况 本期环比pcts 本期环比pcts 上期环比pcts 3% 2% 1% 房地产电力设备农林牧渔商贸零售 房地产电力设备农林牧渔商贸零售 通信电力及公用事业 机械传媒建筑 餐饮旅游 综合煤炭 纺织服装交通运输计算机汽车 轻工制造 银行建材 电子元器件 钢铁国防军工基础化工有色金属 家电石油石化 医药非银行金融 食品饮料 -1% -2% -3% 资料来源：Wind， 电站设备持续增配，输变电与新能源快速改善 电力设备板块四季度迎来全面增配：电站设备持仓比例 0.53%（环比增加 0.28pcts），输变电设备持仓比例 0.56%（环比增加 0.22pcts），新能源设备持仓比例 2.01%（环比增加 0.89pcts），带动电力设备板块整体持仓比例快速提升并出现超配。 图 3：2011 年至今电力设备板块重仓变化情况 电站设备 输变电 电站设备 输变电设备 新能源设备 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 2011Q12011Q2 2011Q1 2011Q2 2011Q3 2011Q4 2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 2013Q1 2013Q2 2013Q3 2013Q4 2014Q1 2014Q2 2014Q3 2014Q4 2015Q1 2015Q2 2015Q