策略专题：外资加大流入，基金发行回暖（本期0128~0201）.docxVIP

策略报告·策略专题 策略报告·策略专题 一、二级市场资金流 资金流入方面，偏股型基金新发行份额为 98.42 亿份，沪深股通合计净流入 225.21 亿元。资金流出方 面，IPO 融资规模 45.21 亿元，融资余额下降 251.02 亿元，产业资本净减持 2.49 亿元，资金解禁规模 514.73 亿元，交易费用为 30.41 亿元。 图表 1 近五日沪深股通资金情况（亿元） 二级市场资金流跟踪（亿元） 本期资金流情况 上期 机构投资者 基金新发份额（偏股+混合） 98.42 39.75 海外资金 QFIIRQFII +39.6 +73.9 深沪港通净流向 +225.21 +95.82 一级市场 IPO 融资规模 45.21 39.87 杠杆资金 融资融券余额 -251.02 -53.91 产业资本 解禁压力 298.7 514.73 产业资本净流向 -2.49 -13.73 交易费用 交易费用（交易佣金印花税） 30.41 31.97 资料来源：Wind， 二、本期增量资金面 基金发行：新发股票型基金+混合型基金：本期新发行份额为 98.42 亿份，上期为 39.75 亿份。 图表 2 偏股型基金募集规模（亿份） 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 每周偏股型基金发行份额(亿份） 资料来源：Wind， QFII: QFII: 1 月资金净流入 2.9 亿美元，12 月资金净流入 5 亿美元；RQFII:1 月资金净流入 20 亿元人民币，12 月资金净流入 40 亿元人民币。 图表 3 QFII(亿美元)RQFII(亿元)情况 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 0.00 RQFII（亿元） QFII（亿美元） 资料来源：Wind， 本期沪股通资金为净流入，深股通资金为净流入。本期沪股通净流入 115.26 亿元（上期净流入 47.56 亿元），深股通资金净流入 109.95 亿元（上期净流入 48.25 亿元）；合计净流入 225.21 亿元（上期净流 入 95.82 亿元）。 图表 4 沪股通与深股通情况（亿元） 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 沪股通每周资金净流入（人民币）：亿元 深股通每周资金净流入（人民币）：亿元 资料来源：Wind， 融资融券余额环比有所下降，截止到 02 月 01 日，两市融资融券余额 7169.51 亿元（上期 7420.54 亿 元），环比下降了 251.02 亿元。 图表 5 融资融券余额（亿元） 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 融资融券余额（亿元） 资料来源：Wind， 三、本期资金压力面 本期上市新股 4 家，总募集资金 26.36 亿元（上期上市新股 4 家，总筹集资金 45.21 亿元）。图表 6IPO 融资额（亿元） 300 250 200 150 100 50 0 一周IPO融资额（亿元） 资料来源：Wind， 产业资本增减持：本期二级市场净减持 2.49 亿元（上期净减持 13.73 亿元）。 图表 7 产业资本增持情况（亿元） 6 4 2 0 化工房地产 化工房地产 商业贸易 汽车公用事业轻工制造 电子交通运输国防军工建筑装饰 综合纺织服装 钢铁家用电器有色金属 通信非银金融 传媒农林牧渔电气设备机械设备食品饮料计算机 医药生物 -4 -6 -8 产业资本增减持 资料来源：Wind， 解禁压力：潜在解禁资金方面，本期（0128-0201）市场迎来约 298.7 亿元潜在解禁压力，上期（0121-0125）、下期（0211-0215）市场的解禁压力规模分别为 514.73、1039.28 亿元。 图表 8 解禁压力（亿元） 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 限售解禁金额（亿元）0 限售解禁金额（亿元） 资料来源：Wind， 本期交易费用 30.41 亿元（上期 31.97 亿元）。图表 9 一周交易费用合计（亿元） 60 50 40 30 20 10 0 一周交易费用合计（亿元） 资料来源：Wind， 四、公开市场操作 本期央行公开市场操作，货币投放 1800 亿元，货币回笼 0 亿元，货币净投放 1800 亿元。（上期货币 投放 0 亿元，货币回笼 7700 亿元，货币净回笼 7700 亿元）。 图表 10