轻工制造行业动态报告：18Q4基金持仓分析，家具、造纸板块重仓市值下降，包装板块小幅上升.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _bookmark0 一、总量：基金持仓总市值环比下降，重仓持股比例小幅回落 3 HYPERLINK \l _bookmark1 二、行业：轻工基金重仓占比小幅下降，近两年保持超配 3 HYPERLINK \l _bookmark2 三、子行业：家具、造纸板块基金持仓下降，包装、文娱板块重仓占比上升 5 HYPERLINK \l _bookmark3 1、家具：定制家具、成品家具板块基金重仓市值均明显下降 5 HYPERLINK \l _bookmark4 2、造纸：板块基金重仓市值持续下降，中顺洁柔获得明显加仓 6 HYPERLINK \l _bookmark5 3、包装印刷：Q4 基金重仓市值持续上升 7 HYPERLINK \l _bookmark6 4.文娱用品：Q4 基金重仓市值小幅回落 8 HYPERLINK \l _bookmark7 四、风险提示 8 HYPERLINK \l _bookmark8 五、附表 8 HYPERLINK \l _bookmark9 插图目录 13 HYPERLINK \l _bookmark10 表格目录 13 一、总量：基金持仓总市值环比下降，重仓持股比例小幅回落 基金持仓总市值环比下降，重仓持股比例小幅回落。我们运用普通型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金的重仓持股情况进行分析，2018Q4 上述基金的股票投资总市值为 9338 亿元，较 2018Q3 减少 1734 亿元，其中前十大重仓股持股总市值为 5322 亿元， 占投资总市值的 57.0%，较 2018Q3 小幅回落 0.2pct，较去年同期下降 0.1pct。 图 1：2018Q4 股票投资市值为 5322 亿元，重仓持股比例为 57.0% 前十重仓股持股总市值基金股票投资市值 前十重仓股持股总市值 基金股票投资市值 前十大重仓市值占比 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 16Q1 16Q2 16Q3 16Q4 17Q1 17Q2 17Q3 17Q4 18Q1 18Q2 18Q3 18Q4  58% 56% 54% 52% 50% 48% 46% 44% 42% 资料来源：Wind， 二、行业：轻工基金重仓占比小幅下降，近两年保持超配 行业重仓占比中医药生物、食品饮料、电子排名前三，轻工制造位列第 18。我们运用各行业重仓股总市值/所有重仓股总市值来计算基金重仓各行业的比例，医药生物、食品饮料、电子板块分别占比 13.02%、10.50%、7.95%，分列前三名；轻工制造占比为 2.01%，位列第 18。 图 2：2018Q4 前十大重仓股行业占比中轻工制造板块位列第 18 名 14% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 医 食 电 房 非 计 银 家 港 电 机 化 农 传 商 汽 通 轻 交 公 有 休 国 建 建 采 纺 综 钢药 品 子 地 银算 行 用 股 气 械 工 林 媒 业 车 信 工 通 用 色 闲 防 筑 筑 掘 织 合 铁生 饮 产 金 机 电 设 设 牧 贸 物 料 融 器 备 备 渔 易 制 运 事 金 服 军 材 装 服造 输 业 属 务 工 料 饰 装 资料来源：Wind， 2018Q4 轻工制造板块重仓持股占比环比下降 0.05pct 至 2.01%。在 2018Q4 普通型基金、偏股型混合基金、灵活配置型基金的重仓持股占比增幅方面，房地产板块增幅最大， 环比提升 2.37pct。近年来轻工制造板块重仓持股占比维持在 1.60%-3.20%之间，总体表现较为平稳，其中 2018Q4 环比下降 0.05pct 至 2.01%，在所有行业中增幅排名第 16。 表 1：2018Q4 轻工制造板块重仓持股占比环比下降 0.05pct 至 2.01%，在所有行业中降幅排名第 16 SW 一级 16Q2 16Q3 16Q4 17Q1 17Q2 17Q3 17Q4 18Q1 18Q2 18Q3 18Q4 18Q4-18Q3 房地产 2.22% 2.25% 2.13% 2.14% 2.13% 2.74% 3.78% 4.27% 3.60% 4.44% 6.81% 2.37% 农林牧渔 3.00% 2.68% 2.31% 1.74% 1.35% 1.30% 1.55% 1.40% 1.17% 1.44% 2.79% 1.36% 电气设备 3.12% 3.20% 3.66% 3.31% 2.63% 3.43% 4.34% 4.31% 2.73% 2.62% 3.91% 1.29% 商业贸易 1.04% 1.51% 1.59% 1.64% 1.77% 1.95% 1.52% 1.80% 1.82% 2.07% 2