利用即期汇率报价与货币市场利率报价推得远期汇率理论报价.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * 國際財務管理 胡德中 102年上學期 第六章匯率決定理論的應用 遠期匯率的推算法 其中S＝NT／＄ 如果以A幣為標的的B幣報價，S＝B／A 則 根據利率平價理論可知 遠期匯率的推算法練習1 外匯市場報價 即期匯率： NT／＄ 32.437 貨幣市場報價 ＄ 存款利率： 1.50 ％ p.a. NT 存款利率： 3.25 ％ p.a. 請計算 NT／＄ 一年期遠期匯率應該是多少？ 遠期匯率的推算法練習2 外匯市場報價 即期匯率： ＄／€ 1.3577 貨幣市場報價 ＄ 存款利率： 1.50 ％ p.a. € 存款利率： 3.75 ％ p.a. 請計算＄／€ 三個月期遠期匯率應該是多少？ 遠期匯率的推算法（買價、賣價） 如果想要知道遠期匯率的買價與賣價，則買價與賣價分別為 遠期匯率的推算法練習3 外匯市場報價 即期匯率： ￥／＄ 98.91-95 貨幣市場報價 ＄ 存款利率： 1.50 ％ p.a. ￥ 存款利率： 0.50 ％ p.a. 請計算 ￥／＄ 一年期遠期匯率應該是多少？ 遠期匯率的推算法練習4 外匯市場報價 即期匯率： NT ／￥ 0.3225-65 貨幣市場報價 NT 存款利率： 3.25 ％ - 5.25％p.a. ￥ 存款利率： 0.50 ％ - 2.50％ p.a. 請計算 NT／￥ 三個月期遠期匯率應該是多少？ 出口商即期對沖避險操作 如果您是與德國貿易的出口商，預計三個月後會有一筆DM100,000的貨款進帳，若無法用預售遠期DM的方式避險，但您手邊有如下的市場資訊，請問您應該如何進行避險動作？ 外匯市場報價 買價 賣價 即期匯率： NT／DM 18.10 18.20 三個月遠期匯率： 無報價 貨幣市場報價 DM 存款利率： 6.5％ p.a. 貸款利率： 7.5％ p.a. NT 存款利率： 4.0％ p.a. 貸款利率： 5.0％ p.a. 0 3m 預計會收到DM100,000貨款 借入 DM100,000/(1+0.075×3/12) 將該筆款項售出可得NT DM100,000/(1+0.075 × 3/12) ×NT18.10/DM 將此筆NT存三個月定存，預計三個月後可得 NT｛DM100,000/(1+0.075 × 3/12) × NT18.10/DM｝×(1+0.04 × 3/12) 償還貸款｛DM100,000/(1+0.075×3/12)｝ ×(1+0.075×3/12)= －DM100,000 收到貨款＋DM100,000 收到NT定存本利和 NT｛DM100,000/(1+0.075 × 3/12) × NT18.10/DM｝×(1+0.04 × 3/12) ＝＋NT1,794,453,988 進口商即期對沖避險操作 如果您是與德國貿易的進口商，預計三個月後需要支付一筆DM100,000的貨款，若無法用預購遠期DM的方式避險，但您手邊有如下的市場資訊，請問您應該如何進行避險動作？ 外匯市場報價 買價 賣價 即期匯率： NT／DM 18.10 18.20 三個月遠期匯率： 無報價 貨幣市場報價 DM 存款利率： 6.5％ p.a. 貸款利率： 7.5％ p.a. NT 存款利率： 4.0％ p.a. 貸款利率： 5.0％ p.a. 0 3m 預計需支付DM100,000貨款 因此借入 NT｛DM100,000/(1+0.065 × 3/12) ｝× NT18.20/DM＝NT1,790,898 償還NT貸款｛ NT｛DM100,000/(1+0.065 × 3/12) ｝× NT18.20/DM ｝×(1+0.05×3/12) = －NT1,813,284 支付貨款－ DM100,000 規劃收到DM定存本利和以支應付款需求 ＋ DM100,000 ＝ DM 定存本金 ×(1+0.065 × 3/12) 可知三個月前 DM 定存本金 為DM100,000/(1+0.065 × 3/12) 需要購入DM100,000/(