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关于国际货币基金组织修改章程的讨论 一、导言 亚洲危机之爆发，固然促使人们反思亚洲国家内部的体 制问题，但同时也引发关于国际金融体系改革的新一轮论 争。这并不难理解。此次亚洲危机的起因与1 9 9 4年的墨 西哥危机不同，也异于1 9 9 2年的欧洲货币体系危机。如 果说，墨西哥和欧洲的危机主要来自政府宏观政策失误从而 诱发对联系汇率的‘投机性冲击”，那么，亚洲危机则主要 因私营部门的过度借债而导致同类的冲击。亚洲风波前夕， 当事国政府并无财政赤字和高失业。因此，国际经济学关于 “投机性冲击”的“第一代模型”和“第二代模型”均不能 解释亚洲危机。这是著名经济学家克鲁格曼的观点。他本人 1 9 7 9年提出“第一代模型”，但他现在认为亚洲危机需 要用新的基于企业过度借债的理论来解释。［1］世界银行副 行长兼首席经济学家斯蒂格利兹则进一步指出，“有一借主, 必有一债主。外国债主在很多情形下是边际贷款人”。［2 ］ 可见，外国投资者也须对亚洲危机负一部分责任。这样，亚 洲危机与国际金融体系改革的讨论就应运而生了。 本文将集中讨论国际资本流动与国际货币基金组织的 改革问题。1997年在香港召开的世界银行和IMF年会 上，IMF执行主席提出了修改IMF章程的设想，其要旨 在于将“资本帐户自由化”列入IMF章程。这是因为现有 的IMF章程第条规定，成员国政府拥有控制资本流入和流 出本国的自主