创新科技管理咨询-企业战略并购跟创业投资策略资料.pptVIP

企业战略并购与创业投资策略李万寿 深圳创新科技管理咨询有限公司副总经理、博士 2003年12月 七、并购是创业投资的重要策略 * * 要 目 一、急速下滑的全球创业投资 二、VC复苏有赖于股市的逆转及科技产业的突进 三、流动性瓶颈使VC陷入两难境地 四、退出是创业投资永恒的主题 五、并购与IPO此落彼起 六、中国VC的出口更加狭窄 1. NASDAQ泡沫破裂使 Venture Capital 急转直下（1999~2001）； 2. 2001年底VC的止跌稳定只是昙花一现。 美国2002年第一季度资料显示: VC投资额下降到62亿美元,比去年同期下降 24%； VC投资企业下降26%； VC企业减少26%； 今年第一季度所投为787家,去年同期则为994家 一、急速下滑的全球创业投资 3. 2002年的中国VC步履维艰 （1） 新设立的创业投资机构减少。全国VC机构仍维持300多家，单就深圳一地而言，2002年1—6月新申请设立的创投机构仅有8间，相当于去年同期的五分之一。还有少数创投机构转行； （2） 项目投资减少。从去年下半年起，创投机构逐步收缩了投资规模，项目的投资数量、投资金额均较前期有较大幅度的减少。仅深圳而言，仍维持在40亿元规模，增辐不大； （3）投资信心不足。国家缺乏支持政策，创业板开设日期未定，资金只有进，没有出，投资无法退出