我国财政政策乘数效应的动态分析-数量经济研究中心-吉林大学.PDFVIP

对黯经济~20ll2年第 2期 我 国财政政策乘数效应 的动态分析 ’ 高铁梅 李晓芳 赵 昕东 (吉林大 学数量 经济研 究 中心、商学院 130012) 内容提 要 ：本 文利 用状 态 空 间方 法建立 了 20世 纪 90年代 以来含 有税 收影 响 的 消费的季度可变参数模型和 Is—IM 季度 可变参数模型 ，分别估计并计算得到动态 的边 际消 费倾 向、简单的政 府支 出乘数和 包合挤 出效应 的财政 政 策乘数 。通过 比较 分 析 ．本文得 出结论 ：我 国20世纪 90年代 以来的政府支 出具有一定 的挤 出效应 ．挤 出 部 分 占收入 应增加部 分的 3．1 ～17．6 ．总 的来说 并不显著 ．近三年 来扩 大 国债 发 行 规模 没有使挤 出效应 增加 关键词 ：财政政 策乘数 可变参数模 型 Is—IM 模型 挤 出效应 近几年 ，许 多专家学者对扩 张性财政 政策 是否有挤 出效应 以及对 宏观 经济所 产 生 的影 响 进行 了一系列 的研究．多局限于定性分析 ．少数定量研究也多为对年度数据进行静态分析 本 文则对 20世纪 90年代 以来财政政策乘数在不 同时点的动态影响进行测算 ．从而对我 国财政 政 策效应进行动态分析 。 一 、 可变参数 模型的状 态空间表 示 近年来，我国经济结构正在逐渐发生变化 ，因此 ，需采用可变参数模型 T‘n【 ～~rying ParameterMode1) 下面 利用状 态 空间模 型 (Harvey，A．C．，1989，andHamilton．J．D．．1994) 来构造可变参 数模 型 量测 方程 ： Y=zta+xR+ ￡ (1．1) 状态方程 ： 盛= 盛 +【 (1·2) ，f0 I 0’、 (E” l0 。R h…J n_曲 在 (1．1)式 中z是具有 固定系数 。的解释变量 的集合 ， 是有 随机系数 的解释变量集合 ， 随机系数 向量 B是状态 向量 ，称 为可变 参数 。是不可观测变量 ，必须利用 可观测变量 Y 和 x． 来估计 如果 Y和 x 是季度时间序列 ，还应从 中除去季节变动要素 在 (1．2)式 中假定参数 B 的变动服从于 AR(1)模型 。 和 1】t分别是量测方程和状态方程 的扰动项 ．根据 (1．3)式 ￡，和 是相互独立的 ，且服从均值为 0，方差为 !和协 方差矩 阵为 R的正态 分布 二 、简单的政府支 出乘数效应的动态分析 长期 以来 的理论分析表 明，在经济 紧缩时期 ．由于货 币政 策时滞较 长 ，政策传 导环节 较多 ， 此项研究得列 国家 自髂科学基盘项 目(批准 7977004n)的资助 40 因此货 币政策效果不姐财政政策明 。 而分析不考虑货 币政策影响的简单政府支 出乘数 。 (一)边 际消费倾 同的估 汁 设 Y 表示 收入 ．YD表 示个 人可支配 收入 ，是居 民户在 得到政 府 的转 移 支付 (TR)和 向政 府纳税 (TA)后 可用 于支 出的净收^ ．即 Yr)：Y+ TR TA (2．1) 在 总需求 函数 中消 费 (、是个人 可支配收入 的函数 。设税收在 收人 中所 占的 比例 为 L-则 TA= Y【，消 费函数可写为 C— C～cYD= C+ cTR+ c(1 t)Y — A+ c(1一 t)Y c2 2) 式 中e是 自发消 费 ．c是边际消费倾 向．A= +cTR 我们构造消 费方程 的变参数模 型 ： C．／P、一 _＼ c，×(卜一t，×