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期市博览 沪锌 广州期货研究所 黄瑞阳 2015-10 一、 行情回顾 伦锌十月出现震荡盘整的走势，从图中可看出，伦锌维持在一个箱体内震荡，在 10 月 9 号那一天收出一跟显著的大阳线，把沪锌价格拉高，但由于拉高用力过猛，后期伦锌都出 现下行。10 月9 日出现的大幅跳水上涨主要源于大宗商品巨头嘉能可宣布减少澳洲、南美 和和萨克斯坦的矿山开采，导致现货大量被囤积，刺激锌价上涨。美国财政部称，2015 财 年美国财政赤字为4390 亿美元，较去年同期下降了9%，创2007 年来新低，这是奥巴马担 任总统以来财政赤字的最低水平。 10 月15 日公布的数据显示，美国10 月纽约联储制造业 指数延续跌势，仍然距离处于早前触及2009 年4 月低位附近，因是新订单和就业分项双双 下滑。因此，鉴于美数据疲软，下游需求还是未有待进一步提高，致使锌价还是维持震荡走 势，在一跟大阳线后，出现下行回调的走势。 图1：LME 锌日K 线 数据来源：文华财经 沪锌价格在 10 月还是处于震荡走势，在之前 13270 的低位出现了反弹格局，并在 10 月9 号那天出现一个大阳线。较上月的走势来看，10 月的锌价虽仍维持在一定区间内，呈 现下调趋势，但区间趋近平缓，并将区间拉高。消息方面，9 月全国居民消费价格总水平(CPI) 同比上涨1.6%，比上月回落0.4 个百分点。海关总署今日公布2015 年前三季度进出口有关 情况。据海关统计，9 月份，我国进出口总值2.22 万亿元，同比下降8.8%。其中，出口1.3 万亿元，下降1.1%；进口9240 亿元，下降17.7%；贸易顺差3762 亿元，扩大96.1%。海关 总署表示，中国出口跌幅缩窄，显示好的势头；中国贸易依然面临困难。因此，国内经济虽 然还未完全复苏，但是较上月来看，已经出现扭转势头。 图2：沪锌指数日K 线 2 数据来源：文华财经 二、 要闻回顾 国际热点： 美国 10 月堪萨斯联储制造业综合指数-1，预期值-9，前值-8。美国谘商会公布的数据 显示，美国 9 月谘商会领先指标（LEI）环比下跌0.2％，连续第三个月不及预期。美国9 月谘商会领先指标环比-0.2%，预期0.0%，前值0.1%。美国9 月CPI 环比萎缩0.2%，创今 年 1 月以来最大降幅；同比持平，好于萎缩 0.1%的预期。剔除食品和能源价格的核心CPI 环比增长0.2%，同比增长1.9%，双双好于预期，同比涨幅创下三个月来最大。美国住宅建 筑商协会（NAHB）发布的数据显示，10 月NAHB 房产市场指数64，创2005 年10 月以来新高， 高于预期的62。受库存拖累，美国三季度经济增长放缓至1.5%，较二季度3.9%大幅回落。 国内动态： 9 月CPI 同比涨幅将回落，投资增速继续下滑，经济下行压力依然较大。统计局数据显 示，中国三季度GDP 同比增幅达到6.9%，好于彭博预期的6.8%，但略低于前一季度7%的增 速。9 月全月，一线城市合计月内土地成交额达到了 588.78 亿，创年内最高纪录。环比 8 月全月涨幅高达188%。二线城市土地成交额高达1214.7 亿，环比上涨达到了41%，同创年 内最高。9 月份，全国居民消费价格总水平同比上涨 1.6%, 环比上涨 0.1%。中国9 月PPI 同比-5.9%， 连续第 43 个月下滑，预期-5.9%，前值-5.9%。1-9 月份，全国规模以上工业 企业实现利润总额43032.4 亿元，同比下降 1.7%，降幅比1-8 月份收窄0.2 个百分点。国 家统计局14 日发布的数据显示，9 月全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.6%，比上月 回落0.4 个百分点。1 至9 月平均，CPI 上涨1.4%。9 月全国工业生产者出厂价格(PPI)环比 下降0.4%，同比下降5.9%。1-9 月平均，PPI 同比下降5.0%。 3 产业风云： 世界金属统计局（WBMS）周三公布的数据显示，2015 年1-8 月全球锌