宏观3产品市场和货币市场的一均衡.ppt

第14章 产品市场和货币市场的一般均衡 IS-LM模型 值得注意的问题 所有内容都是重点 凯恩斯的货币需求理论 IS推导 LM推导 均衡收入和利率的计算 本章背景和思路 简单的国民收入决定模型只涉及产品市场，是实物型经济 没有考虑货币因素对国民收入决定的影响 买有考虑利率对总需求中投资的影响 IS-LM 模型要引入货币因素，说明产品市场与货币市场同时均衡时，国民收入的决定 I代表投资，S代表储蓄, IS代表产品市场的均衡条件I=S； L代表货币需求（流动偏好）， M代表货币供给， LM代表货币市场的均衡条件 L=M 一 投资的决定 回忆 简单的国民收入决定模型中，投资是自主性的 问题的提出 但是，现实中的投资并不是这样 那么，投资究竟是由什么决定的？ 一 投资的决定 决定投资的因素 投资成本 投资收益 一 投资的决定 投资成本 一项投资的成本 = 折旧 + 利息 投资收益 一项投资的收益 = 项目总收益 - 投资以外的其他成本（工资、原料费等） 观察 投资收益实质上是投资品（资本品）在生产过程中所创造的收入 投资收益是一种预期收益，因为投资创造产品不是一次性的 一 投资的决定 问题 投资能带来多期收益，但时间因素限制了各期收益的简单加总；成本支付有时也存在同样的问题 那么，如何比较投资的收益与成本呢？ 一 投资的决定 积累金额 总结：以r表示利率，R0表示本金，R1，R2，R3……分别是第1，第2，第3……年末的积累金额，那么各年年末积累金额的计算公式就是： R1=R0（1+r） R2=R0?(1+r)2 R3=R0?(1+r)3 …… 积累金额的计算公式： 反过来：如果知道每一年的积累金额R1，R2，R3……和利率r，那么也可以用该计算公式本金R0 一 投资的决定 贴现 贴现就是将预期未来获得的金额，按照贴现率折算成现值的过程 未来获得的金额Rn，贴现率r，现值R0三者的关系可用以下公式表示： 一 投资的决定 企业如何进行投资决策 一是看是否有净现值 计算成本和收益的现值，成本小于收益则可投资 二是看是否有净收益率 （预期）利润率大于市场实际利率，则可投资 一 投资的决定 企业如何进行投资决策 资本的边际效率 资本的边际效率（MEC）是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各项预期收益的现值之和等于这项资本的供给价格或重置成本 观察：资本的边际效率就是预期(最低的)利润率 一 投资的决定 结论： 只要资本边际效率（预期利润率）大于市场利率，就可以进行投资 即净收益率=资本边际效率（利润率）-真实利率0 一 投资的决定 计算资本边际效率的一般公式 已知资本品的供给价格I，各期的预期收益Rn（i=1，……，n）和残值Jn，则通过公式： 可计算MEC（资本的边际效率） 一 投资的决定 一 投资的决定 社会的边际效率曲线：连续的曲线 一 投资的决定 一 投资的决定 投资的边际效率曲线MEI 又叫做投资需求曲线，表示投资和利率之间的函数关系 i（r）=e-dr 1）是反向变动的关系，即投资的边际效率递减： 2）e是自主投资，-dr表示投资需求中与利率有关的部分 3）更能精确地反映实际的i和r之间的关系 一 投资的决定 资本边际效率递减规律 “在任何时期中，若对某类资本之投资增加，则该类资本之边际效率，随投资之增加而减少”。 这是凯恩斯的第二基本心理定律 参见凯恩斯（1936）：《就业、利息和货币通论》，商务印书馆1957年版，第116页。 一 投资的决定 投资边际效率曲线的移动 产品需求 投资税抵免 生产成本 一 投资的决定 4）股票价格 —— 投资的q理论；托宾的“q”说 一 投资的决定 二 IS曲线的推导 代数式 投资是利率的函数：i=e-dr 则均衡收入的决定公式变为： 两部门： 三部门： 二 IS曲线的推导 代数式 结论： 根据方程可直接描绘出IS曲线 收入与利率呈反向变化关系，即IS曲线向右下方倾斜 曲线上任何一点都表示投资等于储蓄（i=s），即产品市场处于均衡。 二 IS曲线的推导 IS曲线 一条反映利率和收入间相互关系的曲线。这条曲线上任何一点都代表一定利率和收入的组合，在这样的组合下，投资和储蓄是相等的，即i=s，从而产品市场是均衡的，这条曲线称为IS曲线。 注意：曲线之左任何一点都表明需求过度，之右任何一点都表明供给过剩 三 IS曲线的斜率和移动 两部门： 均衡收入的代数表达式： 斜率的绝对值= 可见，斜率同时取决于d和? 三 IS曲线的斜率和移动 三 IS曲线的斜率和移动 三 IS曲线的斜率和移动 投资需求的变动：投资需求增加 三 IS曲线的斜率和移动 投资需求的变动：投资需求增加 求：其他条件不变的情况下，e1增加e2，则△y是多少？ 三 IS曲线的