第十四课股票价格风险管理规章.pptVIP

* 第十四章 股票价格风险管理 第一节 股票价格风险概述 一、什么是股票价格风险 股票市场风云变幻，股票价格的波动牵动着无数投资者 的心。股票投资都是有风险的，股票风险是指由于某些 因素的影响使股票价格出现不利于投资者的波动，使投 资者在投资期内不能获得预期收益甚至遭受损失的一种 可能性。股票风险可简单地用预期收益率与实际收益率 之间的离差(deviation)来表示。例如,预期股票投资收 益率为30%，而实际收益率为18%，这12%的离差就反映了 风险情况。 二、系统风险与非系统风险 风险有各种各样的来源，不同来源的风险差别很大。股 票价格风险既可以来自企业本身，也可以来自投资环境 和一定时期内社会的经济状况。从风险的性质来看，一 般分为系统风险和非系统风险。系统风险又称为“市场 风险”或“不可分散风险”，对市场上所有股票都会产 生影响的不确定性因素就是系统风险，只对个别股票产 生影响的不确定性因素就是非系统风险，又称为“特有 风险”或“可分散风险”。 (一)系统风险 系统风险有如下特征：这种风险是由共同因素引起的 , 如经济方面的利息率、通货膨胀率、消费者需求、政权 更迭和战争冲突等。它对市场上的所有股票都有影响， 但会有不同的影响程度，而且无法通过投资分散化来加 以消除。具体来说，系统风险有以下几个方面的情况: （1）宏观经济风险(GNP风险)。 （2）利率风险。 （