公司治理与企业财务分层管理模式构建.pdf

DOI:10.16144/j.cnki.issn1002-8072.2010.23.062 财务与管理 FINANCE AND MANAGEMENT 公司治理与企业财务分层管理模式构建 上海电力学院 晋自力 一、公司治理模式概述 机会得到有效补偿。（3）公司治理结构的框架应当确认利益相关者 由于各国经济发展水平、社会文化传统和政治法律制度的不 的合法权利，并且鼓励公司和利益相关者为创造财富和工作机会 同，经过长期的公司发展历程和企业制度的演变，形成了不同的公 以及为保持企业财务健全而积极地进行合作。（4）治理结构框架应 司治理模式。从发达国家的情况看，主要有以英美为代表的市场主 当保证及时准确地披露与公司有关的任何重大问题，包括财务状 导型治理模式和以德日为代表的银行主导型治理模式。 况、经营状况、所有权状况和公司治理状况的信息。（5）治理结构框 英美模式主要是指按英美法系的基本要求订立公司法的国家 架应确保董事会对公司的战略性指导和对管理人员的有效监督， 普遍实行的一种治理模式。它的产生在于存在高效运行的证券市 并确保董事会对公司和股东负责。 场，公司融资以股权融资为主且股权结构较为分散，公司的控制权 二、公司财务分层管理概述 市场十分活跃，能对经营者的行为起到激励作用。其特征可概括为 公司治理模式体现公司目标的要求，并提供了实现公司目标 以下几个方面：（1）公司的所有权和经营权分离。（2）外部投资者参 和监督运营的手段。财务管理作为公司治理结构框架中存在和运 与公司控制的积极性不高，敌意收购的现象较多，收购成本较高。 行的一个重要管理系统，应随着公司治理模式的变化而相应调整 （3）外部董事在董事会中占较高的比例。（4）采用单一委员会制，即 其目标和实现目标的手段。在完善的公司治理结构下，公司财务管 公司不实行监事或监事会制度。（5）强调股东至上，而股东外的其 理会涉及到出资者、经营者两个层次。 他利益相关者的利益难以体现。这一治理模式的特点在于股权结 产权关系明晰是现代企业制度的基本特征之一，并要求公司 构相对分散，更加重视资本市场、公司控制权市场和劳动市场等外 具有独立于出资者的法人地位。在出资者保留其终极所有权的同 部治理机制的作用，强调通过市场竞争和价格机制对内部人员进 时，企业得到法人所有权和经营权。公司依法成立取得法人资格 行激励和监督，因而更能有效地配置资源，激发经营者的创新精 后，对出资者投资形成的资本金及其增值，以及企业在经营中负债 神，提升公司的竞争力。但也存在以下不足：（1）高度分散的股权结 形成的全部资产，依法享有法人财产的占有、使用、处分等权利，并 构易造成经营者的短期行为。（2）公司股权的高度流动性使公司的 以其全部法人财产自主经营、自负盈亏，对出资者承担资本保值增 资本结构的稳定性较差。（3）没有重视其他利益相关者的利益。 值责任。与这种产权关系相对应的权利责任是，一方面企业在享有 德国和日本属于大陆法系，在制定公司法时主要体现大陆法系 法人所有权和经营权的同时要独立经营、自负盈亏、照章纳税、保 的准则，强调公司应平等的对待股东和雇员。因此，这些国家侧重于 证出资者财产的保值和增值；另一方面出资者以投入企业的资本 公司的内部治理，较少依赖外部治理机制。其特征可概括为以下几 对企业债务承担责任的同时享有所有者权益。这种产权明晰前提 个方面：（1）股权比较集中，银行的作用较大。（2）敌意收购少见。（3） 下的出资者和经营者之间的关系是典型的财务关系，由此形成了 实行双重管理制度，即在股份公司中同时设立董事会和监事会。（4） 公司财务的第一个层次———出资者财务。 公司由相关利益集团（银行、股东、业务伙伴和职工）控制，所有相关 经营者财务关系产生主要来自于出资者和经营者之间，以及经 利益者的利益都能得到体现。（5）普遍实行雇员参与公司治理的制 营者和内部各层次管理者之间的代理关系。经营者取得法人所有 度。这一治理模式的有效性在于能够更好的实现“最优的