第7章 筹资决策.pdf

第7章 筹资决策 7.1 普通股筹资 7.2长期负债筹资 7.3短期筹资与营运资金政策 7.4 股利政策 7.1 普通股筹资 1. 股票种类 2. 普通股股东权利 3. 普通股的发行价格 4. 普通股的发行条件 5. 普通股筹资的特点 1. 股票种类 按股票有无记名，可分为记名股股票和不记名 股股票 按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面 值股票 按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、 个人股等等 按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分 为A股、B股、H股、N股等等 2.普通股股东权利 出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使 表决权。 股份转让权。 股利分配请求权。 公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权。 分配公司剩余财产的权利。 公司章程规定的其他权利。 3.普通股的发行价格 等价。等价就是以股票的票面额为发行价格，也 称为平价发行 。 时价。时价就是以本公司股票在流通市场上买卖 的实际价格为基准确定的股票发行价格。 中间价。中间价就是以时价和等价的中间值确定 的股票发行价格。 4.普通股的发行条件 每股金额相等。同次发行的股票，每股的发行条件和 价格应当相同。 股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金 额，但不得低于票面金额。 股票应当载明公司名称、公司登记日期、股票种类、 票面金额及代表的股份数、股票编号等主要事项。 向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票，应 当为记名股票；对社会公众发行的股票，可以为记名股 票，也可以为无记名股票。 4.普通股的发行条件 公司发行记名股票的，应当置备股东名册，记载股东的 姓名或者名称、住所、各股东所持股份、各股东所持股票 的编号、各股东取得其股份的日期；发行无记名股票的， 公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。 公司发行新股，必须具备下列条件：前一次发行的股份 已募足，并间隔一年以上；公司在最近三年内连续盈利、 并可向股东支付股利；公司在三年内财务会计文件无虚假 记载；公司预期利润可达同期银行存款利率。  公司发行新股，应由股东大会作出有关下列事项的决 议：新股种类及数额；新股发行价格；新股发行的起止日 期；向原有股东发行新股的种类及数额。 5.普通股筹资的特点 •普通股筹资的优点 筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还。 没有固定的股利负担，所以筹资风险较小。 是公司最基本的资金来源，可作为其他方式筹资的 基础，尤其可为债权提供保障，增强公司的举债能力。 普通股筹资容易吸收资金。 •普通股筹资的缺点： 普通股的资本成本较高。 返回 可能会分散公司的控制权。 7.2长期负债筹资 1. 长期负债筹资的特点 2. 长期借款筹资 3. 债券筹资 4. 可转换证券筹资 1.长期负债筹资的特点 筹资的资金具有使用上的时间性，需到期偿还； 不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而 形成企业固定的负担；但其资本成本一般比普通 股筹资成本低，且不会分散投资者对企业的控制 权。 2.长期借款筹资 •长期借款的种类 按照用途，分为固定资产投资借款、更新改造 借款、科技开发和新产品试制借款等等。