关于高频交的几点认识.pptVIP

汇聚财智 共享成长 汇聚财智 共享成长 关于高频交易(HFT)的几点认识 2/3的股票交易量是由高频交易所创造的，参与者总收益达每年80亿美元（根据TABB Group） 是零售和机构客户所需流动性的主要提供方 减少买卖差价，降低交易成本 已从股票和衍生品市场引入商品、外汇和固定收益市场 一、高频交易的影响力 复杂的交易技术 计算机自动交易 手工无法达到的交易速度 头寸每次持有时间很短 使用杠杆 头寸不隔夜 利用市场的非有效性 依靠每次微薄利润积少成多 对延时和交易成本高度敏感 策略经常改变以便跟上变化的市场 二、高频交易的特点 传统的经纪商用自营资本进行高频交易 高频交易的对冲基金 自营交易商 传统的买方很少参与 三、参与高频交易的主要机构投资者 套利策略(arbitrage strategies): index arbitrage, event arbitrage, information arbitrage 配对交易(pairs trading) 波动性交易(volatility trading)：次序预期（order anticipation）、动量发起(momentum ignition) 短期统计套利(short-term statistical arbitrage)