财务管理 第7章 投资决策原理.pdf

财务管理 第7章 投资决策原 理 1 7.1 长期投资概述 • 7.1.1 投资决策的概念 • 投资决策—— 指固定资产投资决策，即决定某个固 定资产投资项目是接受还是拒绝。 • 特点：增加投入大，投资风险大，直接影响企业 的生存和发展。 2 7.1 长期投资概述 • 7.1.2 资本投资决策的种类 1. 重置型投资决策 指企业为提高技术水平和经济效益而进行的固定资 产更新、技术改造和其它措施工程的投资决策。 目的：维持生产能力和生产效率。 特点：生产能力基本不变。 3 7.1 长期投资概述 2. 扩充型投资决策 指为了扩大企业生产经营规模所进行的投资决策。 目的：扩大生产能力，提高生产效率。 特点：生产能力提高。 3. 其它投资决策 强制性非收入的投资决策、与生产无关的投资决策。 4 7.2 投资现金流量的分 析 • 现金流量——投资某一项目所引起的现 金流入量和现金流出量的总称。 货币资金  非货币资金的变现价值 • 现金流量中的现金包括 5 7.2 投资现金流量的分析 • 7.2.1 现金流量的构成 • 现金流入量 现金流量 现金流出量 年净现金流量＝年现金流入量－年现金流出量。 6 7.2 投资现金流量的分析 • 初始（建设 期）现金流量 • 现金流量按时间分 营业（经营 期）现金流量 建设起点 投产日 终结点 0 1 2 s-1 s s+1 s+2 n-2 n-1 n • 终结（点） 建设期 经营期 现金流量 项目寿命期