20180912-天风证-房地产行业房企融资深度研究系列二：深度剖析房企三张表，大型房企增长快，小型房企杠杆低.pdfVIP

行业报告 | 行业专题研究 房地产 证券研究报告 2018 年09 月12 日 投资评级 深度剖析房企三张表，大型房企增长快，小型房企杠杆低— 行业评级 强于大市(维持评级) —房企融资深度研究系列二 上次评级 强于大市 小型房企：不再大举拿地，业绩增长最慢，负债率最低，经营现金流表现最好 2018 年上半年，小型房企的营业收入和净利润增速在四组房企中都是最慢的，分别为 1.1%和 28.6% 。但是毛利 作者 率和净利率在四组房企中最高，分别达到37.6%和 18.3% ，可能是由于在行业集中度提升的大背景下，小型房企 将部分利润