2019年3月5日投资要点慢节奏才是合适的.PDFVIP

2019 年 3 月 5 日 投资要点：慢节奏才是合适的 慢节奏才符合市场内在逻辑 尊重资金行为 注重个股节奏，把握波段机会 个股信息精粹 航锦科技 （000818）2018净利增逾97% 公告简读 公司消息一览 风险提示 投资要点 慢节奏才是合适的 1、慢节奏才符合市场内在逻辑。 上周五有两大信息对A股人气形成催化，一是科创板规则发布，二是美国对中国商品加征关税延期。 特别是后者，预示着中美贸易谈判越来越接近达成最后协议，因此，周一A股一鼓作气打掉3000点帽 子。这个帽子被掀掉后，资金炒作出现了肆无忌惮的行为，甚至连大金融这样的超级大盘股也受到资 金的抢筹，可见踏空资金急于建仓的心理是多么突出，但这恰恰违背了市场的基本规律，就是在市场 行为面前，你想通过资金规模主导趋势基本上是徒劳的，市场上这样的冲击买入很快就受到限制，周 一下午蓝筹股震荡回落，是典型的获利盘的兑现。相比较而言，创业板、中小板、中证500等中小盘 个股表现更为突出一些，主要是这些群体流动性不佳，在大量配置资金买入面前，容易形成更加拥挤 的交易场景。我们认为，三月份市场会逐渐形成热点轮换的格局，就是说，大部分市场板块和个股可 能是分化的，这种突击性的群体性上涨行为不是主流。 2、尊重资金行为。 从陆港通北上资金行为看，自去年12月份持续抄底A股以来，净流入规模超过1000亿元，从5月份提高 权重角度看，一些大盘股基本上都配置到位了，与此同时，一些嗅觉敏感的机构投资者在去年12月以 及今年1月份大幅加仓，大幅申购指数ETF，预期收益率都非常可观，当年化收益率达到或者超过历史 平均水平后，这些先知先觉的资金会选择锁定利润。锁定利润的方式有两种，一种是直接减仓出货， 一种是通过指数期货形成对冲，目前看，在政策强化预期非常明确，内外主流仍呈现净流入的背景下， 选择期限对冲的模式可能较为流行，因此，大家可以看，沪深300指数期货、上证50指数期货、中证 500指数期货前期巨大的升水都消失了，本周竟然转入贴水模式，说明投资者加空单的力度有些猛。 当机构投资者行为出现这些变化的时候，你期望指数持续向上飙升的概率是不大的，即便中小散户跑 步入场的热情也是不能形成更大冲击力的，所以，短期内指数是需要反复震荡，在沉淀出足够的信心 后，重心慢慢上移才是合乎逻辑的表现。 3、注重个股节奏，把握波段机会。 既然资金的行为出现了比较大的分歧，那么短期投资策略上，我们建议重点侧重个股的选择，按照个 股的运行节奏把握机会。当然，推动个股涨跌背后的资金反过来是看趋势的，这就意味着有的个股会 和指数表现趋同，有些则可能特立独行。在这种情况下，优秀的上市公司总体上还会保持强势节奏， 但快速上冲可能都是不错的交易卖出机会，并可以在回档中再次买入，这种策略比较适合中长期格局 持续看好的品种。对于一些边缘行业，行业的边缘个股，在本轮上涨中，如果脱离基本面太远，则建 议采取比较果断的卖出策略。继续把资金聚焦到蓝筹白马真成长的队伍中来。 （刘海杰 A0430611030006） 个股信息精粹 公告点评：航锦科技 （000818）2018净利增逾97% 图片来源：公开网络 事件：航锦科技2018年归母净利润同比增长逾97% 神光分析： 1、航锦科技2018年归母净利润同比增长逾97%。3月4日午间，航锦科技 （000818）发布2018年度业绩 快报，报告期内，公司实现营业收入38.45亿元，同比增长13.05%；实现归属于上市公司股东的净利 润5.05亿元，同比增长97.59%。公司称，业绩增长主要原因是内部经营管理效率的提升和军工业务对 整体业绩贡献增加。 2、公司表示，报告期内，公司主要化工产品行情持续景气，各生产装置满负荷运行，管理层深化推 行精细化理念，化工业务利润大幅提升。同时，军工业务 “内生+外延”发展策略取得成效，部分军 用产品进入批量供货阶段，订单释放效应明显，收购子公司少数股权和产业链延伸增厚公司利润。另 外，公司专注发展主业，对外转让可供出售金融资产和非盈利子公司，提高公司盈利水平并补充流动 资金。 3、公司的实际控制人是卫洪江。办公地址在辽宁省葫芦岛市连山区化工街1号。2017年度公司每10股 分红0.8元，上个交易日公司收盘价是10.92元/股，不考虑税的影响，我们可以理解为分红率是0.73%。 内容制作：山东神光咨询服务有限责任公司 公司编号：ZX0054 （张生国 A0430611040001） 公告简读