山东威达 - 富时基金.pptVIP

山东威达（002026）非公开定向增发投资说明书 * * 三、合作投资主要条款 投资项目名称：富时基金7号 投资方向：投资于中国境内已上市公司的非公开发行股票 投资项目形式：开立专门账户 募集规模：人民币8000万元（其中，20%由富时基金跟投，即1600万元；80%对外募集资金，即6400万元。） 认购份额：每份人民币100万元，最低认购一份 出资方式：人民币货币出资 投资期限：13个月至18个月 预期收益率：12%/年，超出部分投资人与富时基金各占50% 基金管理费：以基金项下资产净值的1%收取年管理费 【2013-08-16】刊登关于公司非公开发行股票方案的公告 发行数量：本次非公开发行股票数量合计不超过16,500万股（含16,500万股）。 发行价格：不低于4.99元/股。（预计实际认购价格为最近几周均价折让15%左右，约5块多。） 募集总额：不超过人民币80,000.00万元。 资金用途：将投资于以下项目：中高档数控机床创新能力及产业化建设项目（一期）；大功率直流调速系列电动工具开关技改及生产建设项目。 锁定期安排：本次非公开发行的股份锁定期按照中国证监会的有关规定执行，发行对象认购的股份自本次发行结束之日起至少12个月内不得转让。 发行方式：非公开发行。公司将在中国证监会核准后6个月内选择适当时机向不超过十名特定对象发行股票。 发行对象：证券投资基金管理公司、证券公司、保险机构投资者、信托投资公司、财务公司、合格境外机构投资者等符合相关规定条件的法人、自然人或其他合法投资者。证券投资基金管理公司以其管理的2只以上基金认购的视为一个发行对象。信托投资公司作为发行对象的只能以自有资金认购。 【2014-04-12】刊登非公开发行股票申请获得中国证监会核准批复公告 山东威达于2014年4月11日收到中国证券监督管理委员会《关于核准山东威达机械股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2014]386号） * * * * 一、公司主营业务 电动工具配件-稳定现金流 山东威达是国内通用设备领域的专业制造商，主营电动工具配件和机床及附件。公司依靠其龙头业务——电动工具配件的市场份额和稳定的收入，为公司的经营提供了稳定持续的现金流，是企业业绩和利润的重大保障。目前公司处于世界钻夹头行业的龙头位置，山东威达钻夹头国内市场占有率达到50%左右，国际市场占有率在30%左右，是世界主要的钻夹头生产基地之一。公司产品定位于中高端市场，主要为博世、牧田、百得、日立、TTI等国际知名品牌的电动工具产品配套。 * * * * 进军数控机床-收购济南一机 为了摆脱传统业务成长瓶颈，延生产业链，公司于2013年4月收购济南一机进军数控机床领域，正式有之前的机床零部件生产领域进入了主机生产领域。济南一机产品定位中高端数控机床，新产品开发力度较大，较好地回避了目前国内中低档数控机床的恶性竞争。此外，济南一机是民营企业，费用控制能力强，企业盈利能力更好。 本次非公开发行募集资金中的7亿元用于济南一机现有生产线的搬迁及技术改造，出了对现有产品系列小力车、经济型数控卧车进行优化外，还将引进数控立车、中性数控卧车、轮胎模具加工设备、模具加工对头铣床、其他专用机床等高价值产品，重点发展高速、精密、复合的数控车床、车削中心加工中心、数控铣床等高附加值、高技术含量的数控产品。 * * 综合以上财务评价指标可以看出，本项目财务内部收益率较高，投资回收期较短，经济效益较好。项目的盈亏平衡点为41.12%，即本项目达到设计能力的41.12%，即实现可盈亏平衡，表明项目抗风险能力较强。根据以上分析本项目从财务角度分析是可行的，财务风险较小，具有良好的经济效益。 * * 二、财务预测 根据国泰君安证券对公司今后三年经营的分析预测，预计2014-2016年公司传统业务利润分别为0.65、0.8、0.9亿元，同比增速分别为41.3%、23.1%、12.5%，参考通用设备行业平均估值及成长性，给予2014年23倍PE，合理市值为14.95亿元。 预计2014-2016年济南一机贡献利润分别为0.15、0.65、1.12亿元，2015-2016年同比增速分别为333.3%、72.3%，参考机床设备行业可比公司平均估值，结合济南一机资深业绩成长性，给予2015年24倍PE，合理市值为15.6亿元。 二者合计30.6亿元，目标价7.87元，相当于2014年16倍PE。 * * 三、非公开发行收益测算 通过专户方式参与山东威达（现价7.15元）非公开发行，基于增发价格4.99元，依此在不同杠杆比例下的收益测算如下： 杠杆比例1:1 杠杆比例1:2 1年后股价涨幅（按现价7.15元计算） 收益 1年