2009年内蒙古集通铁路（集团）有限责任公司信用评级报告.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2009 年内蒙古集通铁路（集团）有限责任公司信用评级报告 评级主体 内蒙古集通铁路（集团）有限责任公司 基本观点 长期信用等级 AA 中诚信国际评定内蒙古集通铁路（集团）有限责任公 司（以下简称“集通公司”或“公司” ）长期信用级别为AA ， 评级展望 稳定 评级展望为稳定。 概况数据 中诚信国际肯定了公司铁路线路的区域垄断性、战略 集通公司 2006 2007 2008 2009.9 重要性、在承担内蒙古自治区及周边地区煤炭运输中不可 总资产（亿元） 42.79 58.76 75.06 117.56 或缺的地位、在国家实施“西部大开发”和“振兴东北”战略 所有者权益(含少数股东权 中所发挥的积极作用，以及铁道部对公司的大力支持为公 28.35 32.44 36.30 40.81 益) （亿元） 司投资建设提供了有力的保障。同时，也考虑了公司未来 总负债（亿元） 14.44 26.32 38.76 76.75 新建和扩建线路将导致其面临较大的资本支出压力，煤炭 总债务（亿元） 8.32 14.55 18.76 45.85 运输需求增速放缓，以及相对恶劣的自然条件增加了其线 主营业务收入 (亿元) 20.85 31.32 38.26 23.77 路修建、维护和运营成本等因素对其整体信用状况的影 EBIT(亿元) 2.96 4.23 3.86 -- 响。 EBITDA （亿元） 4.24 5.74 5.90 -- 经营活动净现金流（亿元） 4.70 4.37 5.80 5.14 优 势 主营业务毛利率 (%) 21.14 23.14 19.37 21.80 EBITDA/ 主 营 业 务 收 入 外部环境良好，在建铁路资金有保障。近期，国家加 20.36 18.32 15.42 -- (%) 大了对铁路的政策支持力度，并把铁路建设作为我国 总资产收益率(%) 7.22 8.32 5.76 -- 刺激经济的一项重要举措。铁道部作为公司控股股 资产负债率(%) 33.75 44.80 51.64 65.28 东，已安排资金用于公司部分铁路建设。公司同时引 总资本化比率(%) 22.70 30.97 34.07 52.91 进有实力的合资方，铁路建设项目具有较好的资金保 总债务/EBITDA(X) 1.96 2.54 3.18 -- EBITDA 利息倍数(X) 12.19 13.60 7.12 -- 障。