基于回撤率仓位控制及指数择时.PDF

金融工程研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 [Table_Title] 金融工程 金融工程专题研究 数量化投资 2018 年02 月26 日 [Table_BaseInfo] 专题报告 相关研究报告： 《金融工程专题研究：不同时间周期下行业量 化轮动配臵》 ——2017-11-24 基于回撤率仓位控制及指数择时 《金融工程专题研究：股票机构评级关注度过 热规避策略》 ——2017-12-29 《金融工程专题研究：基于翻倍期的银行股价 值选股》 ——2017-12-29 一维回撤率控制策略原理 《金融工程专题：指数投资系列：基于股票分 化度的指数趋势策略》 ——2017-11-23 根据回撤调整引理（Drawdrown Modulation Lemma ）可以构造出一个使用样 《金融工程专题研究：递归神经网络RNN— 本内数据，无论在任何股票价格走势下，都能确保最大回撤率维持在容忍度之 维度叠加与可微分神经计算机》 —— 2017-11-24 内的策略。基于以上理论，我们构造出一个不涉及未来数据的回撤率控制策略， 后续用实例证明其有效性。 证券分析师：吴子昱  回撤率控制仓位管理策略的沪深300 实证 电话：0755 E- MAIL：wuziy@ 沪深 300 回撤率控制策略，在5%的最大回撤率容忍度设定参数下，基本可以 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980514050002 将月度回撤率控制在 10%以内。该策略中参数具有以下特点，投资比例分布在 证券分析师：黄志文 电话：0755 0%和100%附近居多且最优γ*往往取得取值范围的最大值。 E- MAIL： huangzw@ 基于回撤率的指数择时策略 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120059 将沪深300 回撤控制策略退化成简单的择时模型，不仅保持了原有策略的优点， 新的择时策略效果甚至有小幅提高。尤其对于防范熊市行情下市场大幅下跌有 较好的避险效果。  带回撤率控制仓位管理的动量策略 基于对回撤率控制策略思想的分析，其获得收益的本质是通过主动规避风险而 来。因而我们尝试将通过仓位管理策略生成的资金使用比例叠加到其他模型上， 并使用简单的四周动量策略对沪深300 、上证50 、中证500 做了简单测试。在 采纳资金使用比例这一信息后，策略较简单动量策略的熊市避险能力得到进一 步提升。 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道， 分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断 并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何 第三方的授意、影响，特此声明。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录