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2017 年10 月26 日 公司快报
物产中大 （600704.SH） 证券研究报告
汽车销售及服务
投资评级 买入-A
增资物产融资租赁，财通上市浮盈可观
维持评级
■事件：根据三季报，2017 年前三季度公司实现营业总收入1928 亿元，同比增长42% ；
实现归母净利润14.8 亿元，同比增长19% ；截至2017 年9 月末公司总资产达到882 亿元， 6 个月目标价： 10.3 元
较年初增长 15% 。公司三季度核心边际变化包括：（1）公告拟对物产融资租赁增资 10 股价（2017-10-26） 8.03 元
亿元，充足金融子公司资本；（2）子公司完成重组，设立浙江新联民爆器材有限公司， Tabl e_Mar ketInfo
交易数据
进一步聚焦供应链集成服务核心主业；（3）控股公司财通证券首发上市，浮盈可观。
总市值（百万元） 34,582.66
■增资物产融资租赁，打造多元金融平台。报告期内，公司公告拟以自有资金对物产融
流通市值（百万元） 10,741.69
资租赁增资10 亿元。本次增资完成后，物产融资租赁注册资本将增加为24 亿元。物产
融资租赁2017 年上半年实现净利润9367 万元（同比上升24%），在其融资租赁业务规模 总股本（百万股） 4,306.68
扩大的影响下，公司三季度末长期应收款较年初增长43% 。我们认为本次增资将保持其 流通股本（百万股） 1,337.70
资本充足率，提升其抗风险能力与盈利能力，并推进其租赁资产证券化业务转型升级。 12 个月价格区间
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