农产品国际农产品贸易点价和套期保值.pptVIP

思考定位 我是谁? 参与期货作价，就对应着现货和升贴水，你首先是具有现货背景的商业公司。 我的经营载体 现货经营/实业：贸易商、加工商、农户！！ 我的利润来源 商业利润，规模效应 期货作价关键词 锁定利润、套期保值、风险管理 Margine 从风险管理和套保的角度来理解作价 作价的本质和目的：对于商业机构来说，作价同时应该要锁定利润； 小作价和大套保：作价只是经营的一个环节，好的作价不等于获利； 作价和行情判断的关系：稳定的锁定利润大于“正确的判断行情”； 作价有技巧吗？应该从整体经营的角度，遵循锁定和套保的角度来理解作价。 期货作价的基本策略 作价操作 作价的风险评估：头寸方向及市场波动性评估； 作价的直接目的：确定价格（采购成本/销售价格） 作价的最终目的/决策因素：是否能够获利； 作价操作的经营模式：锁定利润； 期货作价的风险评估——头寸部位 1、升贴水贸易的期货操作：建立与现货头寸位置反方向、等数量的期货头寸； 2、风险评估 （1）对于贸易的中间环节，盈利在升贴水价差，对期货完全不敏感。期货作价风险仅仅体现为贸易对手的信用风险。 （2）对于贸易链的两头——价格的最终承担者：农场主和最终用户。对期现货头寸方向的理解： Long basis（升贴水多头） 买入升贴水，未作价 =害怕价格上涨=相当于期货的空头