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我国商业银行投行业务探究 摘要：投资银行业是一个新兴行业，是现代金融业适应现 代经济发展的必然结果，也是适应金融业混业经营趋势的重 要表现。商业银行只有抓住机遇，努力创新，大力发展投行 业务，才能抢占先机，将其发展成商一个新的业务领域和利 润增长点。 关键词：商业银行；投行业务；综合化经营 投资银行业是一个新兴行业，是现代金融业适应现代经 济发展的必然结果，也是适应金融业混业经营趋势的重要表 现。商业银行只有抓住机遇，努力创新，大力发展投行业务, 才能抢占先机，将其发展成为一个新的业务领域与利润增长 点，从而有利于全面提升商业银行的竞争力。 一、我国商业银行投行业务现状分析 发达国家投资银行历史悠久。而我国商业银行投行业务 尚处于起步发展阶段，仍是传统业务的补充。直到2002年 中国工商银行才率先设立投资银行部，此后浦发、中信、兴 业等股份制商业银行先后建立了投行部门。2004年，中国银 监会与证监会联合商业银行可以作为直接发起人投资设立 基金管理公司，为商业银行间接进入证券市场创造了条件。 2006年银监会批准部分商业银行可开展资产证券化业务试 点。2006年，工行等9家商业银行获得银监会批准开始短期 融资券承销业务试点业务。商业银行投行业务等创新业务的 开展与国家对金融业综合经营改革的鼓励与扶持政策取向 密切相关。经过几年发展，我国规模较大的全国性和区域性 商业银行已经在现有分业经营框架下实现了一定程度上的 业务交叉融合。 尽管我国商业银行投行业务起步晚，但依托于我国经济 高速增长的宏观大环境，已经取得不菲的业绩。据银监会统 计，2009年国内商业银行投行业务收入增幅同比多超50%, 甚至达到100%,投行业务取得了突破性进展。与此同时，投 行业务收入所占比例获得不断增长，2010年在良好的基本面 下商业银行投行业务获得更加迅猛的发展，四大国有商业银 行全年投行业务总收入超过900亿，同比增长39. 5%o 二、我国商业银行投行业务存在问题分析 收入结构多元化的问题是当今商业银行面临的最大问 题，而投行业务高收益低成本，商业银行可以利用投行业务 在现有分业监管体制下进入资本市场。但是在投行业务繁荣 发展表象之下仍然存在诸多问题。 （一）业务范围狭隘 目前金融业实行分业经营与分业监管，我国的商业银行 只能从事一些层次较低的投行业务，而同资本市场与资本运 作相关的一些复杂的的业务项目开展仍然存在障碍。目前我 国所有商业银行都无法获得股票发行承销商经营资格，因此 商业银行无法为客户提供直接融资服务。禁止商业银行从事 高收益高风险投行业务虽然有利于银行业防止金融系统性 风险，但是同时可能限制了部分优秀银行投行业务的发展。 通过国际对比不难发现，2004年美国银行业中间业务收入占 达47%,实力最强大的花旗银行则高达70%,日本39.9%,英 国41.1%,我国仅为12. 33%O数据反映出我国投行业务还处 于起步阶段，与西方发达国家存在巨大差距。 （二） 存在人才瓶颈，创新能力较差 投资银行业务在金融中介服务中具有特殊性，具有高度 专业化特征，对人才要求很高，不仅对金融财务与法律等专 业知识精通，还要具有一定的从业经验。而我国商业银行存 在比较严重的人才问题。人才瓶颈会限制银行业务创新能 力，也给商业银行在产品设计与风险计量方面造成很大隐 患。专业人才的培养是一个长期的过程，不能一蹴而就，因 此制约我国商业银行投行业务的发展。 （三） 政策法规存在不足 目前监管部门对商业银行新业务实行的是市场准入制 度，监管层在较大程度上放松了限制措滋并进行规范管理。 但投行业务具体监管细则仍未公布，政策上存在较大不确定 性。同时商业银行投行业务必须要接受多方监管，监管过程 中如果相关部门之间法规冲突、协调不好，会给银行带来很 大的政策法律风险。 （四）传统业务关联风险 商业银行习惯将桥式融资与担保作为开发并购与证券 承销等投行业务的重要手段，同时投行业务可在一定程度上 拉动贷款和各类融资需求。商业银行将传统业务与投资银行 业务进行捆绑销售，力图实现营销成本的降低、营销效率和 收费水平，的提高，进而实现综合化服务模式。这种业务创 新模式在产生良好效益的同时也增加了业务关联风险，操作 不善则可能对商业银行总体经营产生不良影响。 三、促进银行投行业务的对策 商业银行的投资业务与传统业务在组织机构设置、管理 制度、风险控制和激励机制等存在较大不同。商业银行应根 据投资银行业务的特点进行有针对性改革，加以适当制度安 排，以此来适应投资业务的发展要求。 （一）调整业务定位 商业银行投行业务开展时间短，通常被视为传统业务的 服务工具，往往强调投资银行业务的服务功能。显然这种观 点导致投资银行业务战略地位不明确，业务优势不突出，必 要资源投入不足，不利于商业