第四章 产品市场和货币市场的一般均衡.pptVIP

经济学院经济学系——郑维校 第四章 产品市场和货币市场的一般均衡 一、投资的决定 二、IS曲线 三、利率的决定 四、LM曲线 五、IS-LM分析 六、凯恩斯有效需求理论的基本框架 第一节???? 投资的决定 一、投资的含义及类型 二、决定投资的因素 （一）实际利率 1.投资与实际利率的基本关系：实际利率是决定投资的首要因素，投资与实际利率成反向变动 。注：实际利率大致等于名义利率减通货膨胀率。 3.资本边际效率 MEC Marginal Efficiency of Capital 资本边际效率：是一种贴现率，这种贴现率正好使一种资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本。 注意：资本边际效率，也叫资本的预期利润率。 4.资本边际效率曲线 资本边际效率MEC曲线：指资本量与资本边际效率的关系曲线。见下右图。即资本量变化与资本边际效率成反方向变动。 原因是：就一个厂商来说，各投资项目的资本边际效率不同，是否投资和投资多少，取决于市场利率的大小，市场利率越低，其可投资项目越多，投资总额越大，即资本越多。见下左图。图中市场利率为4％时，4个项目都值得投资，投资总额为400万美元。图中折线就是该企业的资本边际效率线。如果将社会中所有企业的资本边际效率曲线加总在一起，则各企业的分阶梯的折线就会逐渐变成一条连续的平滑的曲线。 5.投资边际效率曲线 MEI Marginal Efficiency of investment 投资边际效率曲线是反映投资量与投资边际效率的关系曲线。 由于当市场利率下降时，如果每个企业都增加投资，会导致资本品供不应求、价格上涨，在相同的预期收益Rn情况下，资本边际效率（贴现率r）必然缩小。这样，由R上升而被缩小的r的数值被称为投资的边际效率（MEI）。即投资的边际效率（ MEI）小于资本的边际效率（ MEC） 所以，投资的边际效率效率曲线比资本的边际效率曲线更陡峭。见下图。 补充：投资边际效率递减规律 投资的边际效率=投资收益增量/投资增量 投资的边际效率曲线向右下方倾斜，说明投资收益率存在着一种递减的趋势。因为： 第一，在竟争性的市场中，一旦某种产品的生产有较高的投资收益率，许多厂商都会增加对该部门的投资，结果使该产品的供给增加、价格回落，从而导致投资收益率的降低； 第二，在竞争性的市场上，如果许多厂商都增加对高收益部门的投资，结果还将使投资所需的机器设备、原材料等投入品的需求增加，价格上涨，从而导致投资成本的增大，即便产品的销售价格不变，投资的边际收益率也会降低。 （二）预期收益 投资与预期收益同向变动。而预期收益的大小又取决于： （四）企业市场价值－托宾的“q”说 美国经济学家詹姆斯·托宾（ Jamas Tobin 1918-2002）,凯恩斯主义经济学家。认为： 第二节 IS曲线 一、IS曲线及其推导 IS曲线是描述产品市场达到均衡时，总产出（或收入）与利率之间的关系曲线。其曲线方程推导如下： 假定经济为两部门经济，其产品市场均衡条件为：I=S，即y = c + i。由于 c = α+βy， i= e-dr，所以，可得到：y =（α+e-d r）/（1-β） 可见：产品市场均衡时，均衡的国民收入与利率之间存在反方变化关系。即利率上升,总产出减少；利率降低，总产出增加。这种关系用曲线表示就是IS曲线。见下图。 IS曲线的推导图示 对IS曲线的进一步说明 IS曲线之外点的经济含义 二、IS曲线的斜率 斜率的含义：总产出对利率变动的敏感程度。斜率越大、IS越陡峭，总产出对利率变动的反应越迟钝。反之，越敏感。 斜率的大小：由β和d决定。 西方学者认为：影响IS曲线斜率大小的主要是d，因为β比较稳定。就是在三部门也是这样，因为若实行比例税率时，比例税率也是稳定的。 思考： 经济体制改革前后我国IS曲线的斜率有何变化？ 补充：例题 已知消费函数c= 200+0.8y，投资函数i = 300-5r； 求IS曲线的方程及其斜率。 三、IS曲线的移动 1.若利率(r)不变，投资 (e) 变，则IS水平移动△y=ki △ i 。投资 (e) 变动，往往是由外生变量（投资边际效率提高、出现技术革新、企业对未来乐观）冲击导致的。 第三节 利率的决定 一、利率决定于货币的需求和供给 二、流动性偏好与货币需求动机 流动性偏好是指人们对货币的需求。人们需要货币是由于货币具有使用上的灵活性，从而，引发人们宁愿牺牲利息收入而储蓄不生息的货币来保持货币财富的心理倾向。其具体原因，凯恩斯认为，由以下三类动机造成。 三、流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱） 四、货币需求函数及曲线 据以上分析：货币总需求是交易、预防、投机需求的总和。所以： 实际货币总需求函数为： L = L1 + L2 = k