王志钧投资心法.doc

投資未必要危機入市 很多人談到投資，喜歡強調危機入市。但我個人認為，危機入市很難，投資人最好盡早放棄這一個概念，反而比較容易做好投資。危機入市為何很難呢？因為這基本上是一個比較偏投機的概念，而不是投資。正確的投資流程，應該是尋找一個自己能認同的企業與產品，評估其獲利模式，願意參與該企業股權並分享其經營利潤。在這個概念下，投資人慎重選擇一個獲利價值被低估的價錢，進場參與投資，就有獲利機會。在這個投資的決策流程中，危機入市並未扮演關鍵角色。相反的，如何慎擇一個價值被低估的投資價格，反而才是重點。或許你會說，一間好公司的價值會被低估，通常是市場危機發生之時。但我個人其其不以為然。一間公司如果真的發生經營危機，應該避免介入它，而不是再砸錢進去投資它。一般市場所稱為的＂危機入市＂之＂危機＂，其實指的不是公司的經營危機，而是指市場產生系統性風險時，全體上市櫃公司不分好壞，全都股價為之重挫時。這時候，是人們可以進場大撿便宜貨之時。在這個概念下的危機，我認為是指偏投機概念的危機。換句話說，想玩低買高賣遊戲者，趁著市場退潮，進海邊大撿股票可以。但對於想要以養殖漁業做為投資股票之策略者，你要期待一次市場大退潮再來養魚，而平時卻沒進市場餵魚的習慣，我只怕一者，你等不到海浪退潮，二者，海浪退潮時，你也沒勇氣進場撿魚來養。再重申一次，投資是很專業的行為，不是一年下海一次，就能保證滿載而歸。平時沒有投資習慣者，等到大金融海嘯真的發生時，恐怕也沒本事與勇氣進場擁抱股票。而平常就有投資習慣的人，平時就能找到價值被低估的股票，並耐心持有它，又何須等到市場危機才開始投資呢？對投資人來說，平時就該勤於養魚、餵魚，投資股價偏低的好公司，而不是眼巴巴等著金融海嘯再來投資。投資人可以等金融海嘯發生時，再來加碼已投資的好股票，但絕不能寄望危機入市來幫自己賺大錢，因為後者的心態太投機了。對投資人來說，平時訓練好投資的決策流程，則碰到金融海嘯發生時，心不驚、手不軟，並會視為千載難逢的大好機會，簡直是祖上積德才有此難得福緣。投資人在這種危機狀況下，加碼投資好股票，簡直是做功德，哪裡會是用危機入市的心態待之呢？所以我說，危機入市的概念偏投機，很難跟投資的心態擦出火花。若一個投資人太把眼光念茲在茲於危機入市，那他平常都不做投資，又怎可能會有果斷的勇氣來危機進場呢？逢低進場需要一種十足的勇氣與過人的判斷力，這不是嘴巴講講而已，而是要腦到、心到、手到，確實在偏低的價位上進場抱住好股票。平時就這麼作的人，天天都在危機入市，又何須真的等到系統性危機發生呢？拿我個人來說，只要是採投資策略的股票，我一定要去認識老闆、認識產品且認識該公司的獲利模式，然後在不合理低點的股價上就進場，從不擔心套牢，也不擔心會不會買貴了。投資就是要死心蹋地地去相信你所相信的事情，並勇敢為該決策承擔起一切風險。這個行為中，危機入市並未扮演重要角色。相反的，投機者反而比較需要危機入市，需要反市場操作，並逢低介入有跌深反彈可能性的股票。不過，投機有時跟市場對作也有風險，最好還是危機解除後入市，順著行情追高，對散戶來說的投機風險會小一點。總結來說，危機入市只有兩種人適合期待，一種是口袋夠深的大投資人，平時有做投資，危機時又能擠出錢加碼，這算祖上積德之人，一般人恐難辦到。第二種是膽識夠大的投機家，敢空手好久好久，只為了等一次市場的大危機發生。一般人，口袋淺、膽子小，當當小投資人與小投機客就好，想要危機入市，留給其他有福之人去賺吧！ 投資的樂趣在瞭解人生 許多人投資都是為了賺錢，但對我來說，瞭解自己、瞭解市場，最後瞭解人生，才是我投資最大的樂趣。回想五年來，寫了不少投資、理財文章，同時也利用新春檢視一下自己投資績效。我對自己最滿意的一點，就是拿投資當理財，每年不但賺到點小錢，還持盈保泰，讓我能在寫書推廣正確理財、投資的道路上免於斷炊之虞，可說是最大欣慰了。很多專家喜歡祭出漂亮的投資成果，証明自己很強、很會賺錢，然後開始教人賺錢。我看看我的成績單，似乎乏善可陳，只能勉力維持每年正報酬30-20%而已，賺不了大錢，且也達不到績效翻一倍的超強戰績，實在有點汗顏。不過，做為理財作家，我倒希望身邊的朋友們能夠達到獲利廣大的效果。如果你是一個資產豐富的人，拿出點資金部位，專心操盤，要變成大有錢人，我認為必非難事。但如果你只是個一般上班族，資產中等，我還是比較建議以平常心來投資，並把投資當理財，穩穩健健、正正當當地為自己設定每年10-20%左右的報酬率，且達成就走，拿回獲利績效，好好享受或儲存起耐心賺來的錢為妥。賺小錢，看起來只能是多數上班族的投資選擇，但卻是一條康莊大道。因為在這條康莊大道上，我認為獲利的目標並非重點，而是達成目標的過程中，我們能認識自己、認識市場，