影子银行专题（Shadow Bank）.pptVIP

专题：影子银行 （Shadow Bank） 目 录： 一、影子银行概念 二、美国的影子银行及其发展 三、中国的影子银行构成及发展趋势 一、影子银行概念 （一）影子银行定义 （二）影子银行与传统银行的区别 （三）各国影子银行总资产比较 （一）影子银行定义 影子银行是影响很广的概念，但至今仍缺乏全面和权威的精确定义。 较为普遍认可的定义为： 影子银行是功能与传统商业银行相类似，但却不受或几乎不受监管的金融机构（如对冲基金，货币市场基金等）、金融业务（如回购等）、金融工具（如证券化工具CDO等）。 近期，国务院出台了“关于加强影子银行监管有关问题的通知”。首次定义了影子银行的概念。它们包括三类: 不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构， 包括：新型网络金融公司、第三方理财机构等； 不持有金融牌照，存在监管不足的信用中介机构， 包括：融资性担保公司、小额贷款公司等； 机构持有金融牌照，但存在监管不足或规避监管的业务， 包括：货币市场基金、资产证券化、部分理财业务等。 （二）影子银行与传统银行的区别 1. 影子银行性质（从“功能”与“监管”2角度区分） （1）从“功能”看， 作为“银行”，两类银行均具备2大功能： 3种转化 信用创造。 第一，提供3种转化，将全社会的资金盈余者和短缺者联系起来； 期限转换：续短为长 ； 信用转换：增强信用 ； 流动性转换：变高流动性资金为低流动性长期资金 。 第二， 进行信用创造，向社会提供流动性。 传统的商业银行信用创造过程。 “贷款一存款”机制。 影子银行信用创造过程。基础货币来源于金融市场（商行的基础货币只能来源于央行）；无需缴纳存款准备金，不受存贷比限制，信用扩张的乘数远大于商行。 （2）从“监管”角度区分 监管缺失； 最后贷款人和处置机制缺失。 2.影子银行类型 影子银行机构。这包括很多不同类型的金融机构：投资银行、对冲基金、货币市场基金、结构投资载体，等等。 应用影子银行方法的传统银行。这些银行仍在监督管理下运行，同时可获得央行的支持，但它们将影子银行的操作方法运用到部分业务中。 影子银行的工具，主要是一些能够让机构转移风险，提高杠杆率，并能逃脱监管的信用违约互换、资产支持证券、再回购协议等金融衍生品。 ※※证券化是贯穿上述3类影子银行的最重要的部分。 商业银行体系与影子银行体系对比 （三）各国影子银行总资产比较 至2011年底， 美国影子银行总资产达23万亿美元，占比35%； 欧元区影子银行总资产22万亿美元，占比33%； 英国占比13%； 日本占比6%。 新兴市场影子银行发展迅速，但总资产存量较少，韩、巴、香港、新、中国、印占比为：2%、2%、2%、1%、1%、1%。 各国影子银行总资产比较 中国影子银行规模及增长速度 2002～2012年这10年间，影子银行相对规模年复合增长率达到了20.9%, 2012年中国影子银行相对规模达到47.8%。 中国影子银行规模（绝对值） 2002-2012年中国影子银行体系规模变化(单位:十亿元) 2002-2012年中国影子银行体系规模变化(单位:十亿元) 中国影子银行规模（相对值） 2002-2012年中国影子银行相对规模(影子银行规模/GDP) 2002-2012年中国影子银行相对规模(影子银行规模/GDP) 二、美国的影子银行及其发展 （一）美国影子银行具体构成 （二）美国影子银行的发展 （一）美国影子银行具体构成 美国影子银行体系主要由5个大类组成： 市场型金融公司，如投行、货币市场基金、对冲基金等； 由投行、房利美多种机构参与的证券化安排； 结构化投资工具（SIV）、资产支持商业票据（ABCP）； 经纪人和做市商从事的融资融券，第三方支付的隔夜回购等； 银行之外的各类支付、结算和清算便利。 1. 投资银行 投资银行含义十分宽泛。包括： 股票和债券的发行、承销，交易经纪， 企业重组、兼并与收购的财务顾问以及融资安排，项目融资、资产证券化，对冲工具和衍生品的发行等金融服务。 2.货币市场基金（MMF） 货币市场基金（Money Market Fund）是一种共同基金，在经济中的功能是接收存款，主要投资各类短期、低风险证券。 货币市场基金功能相当于银行，但不受美联储监管。 货币市场基金在美国利率市场化后发展非常迅速，成为影子银行和大型企业获取流动性的重要来源。 美国货币市场基金的资产管理规模 3.对冲基金（Hedge Fund） 所谓对冲指的是通过使用套利、做空和衍生品等不同的交易手段规避投资中的相关风险。 乔治·索罗斯是对冲基金的代表人物。 4.资产支持商业票据（AB