“利益相关者”公司治理模式探析.pdf

“利益相关者”公司治理模式探析 刘黎明、张颂梅 关键词: 利益相关者/法律价值/社会责任/职工委员会 内容提要: “利益相关者”治理就是要让所有通过专用性资产 的投入，而为企业的财富创造做出过贡献的产权主体参与到公司的治 理中。“公司所有者”理解的更新，人力资本因素地位的提高，社会 契约理论，管理的伦理道德化及社会本位思潮，是 “利益相关者” 公司治理产生的理论基础。比较国际上几种主要的“公司治理模 式”，“利益相关者”公司治理模式较符合我国的法律选择。“利益 相关者”治理模式的法律价值是社会正义和经济民主，“利益相关 者”的公司治理与公司的社会责任有很多相似之处，然而利益相关者 内涵更加明确的。“利益相关者”公司治理并不是最完善的，它只是 在诸多的公司治理模式中的一种，但它顺应了世界范围内的公司治理 模式从单边走向多边利益主体共同治理的趁势。 一、概述 传统的公司理论认为公司是物资资本所有者或股东组成的联合 体。“劳动和资本这两个基本的生产要素中，为公司提供物质资本的 ‘资本家’的权利是资本所有权，为公司提供劳动的‘雇员’的权利 1 只是一种对资本运用的他物权。由于所有权主宰所有的他物权(即一 切他物权均从属于所有权和体现所有权)，就必然要求作为企业主的 资本家控制整个公司，公司作为企业主的‘东西’，在法律上的表现 便为所有权确立并被理论化” [1]，是为“股东本位”原则，在这种 原则的指导下只有股东有权支配经营整个公司，并对公司具有绝对的 控制权，因此关于公司治理的问题，实际上是围绕如何实现股东利益 最大化的制度设计问题。然而，随着公司规模的扩大，股东人数的增 多且分散，公司管理日趋复杂，并不是所有的股东愿意并且有能力管 理好公司，因此众多的出资者组成了股东会，选任一部分人(可能是 股东，也可能是非股东)组成董事会，由董事会制定公司的经营决策， 并聘任经理人员管理日常事务，由此引发“所有权与经营权”的分 离，才有了真正意义上公司治理的讨论。本文的讨论也就主要是围绕 限制经营管理者权力，保障股东利益进行的。 20 世纪80 年代，在英美兴起一股公司尤其是股份公司的并购风 潮，恶意收购者高价收买被收购对象的公司股票，然后重组公司高层 管理人员，改变公司经营方针，并解雇大量工人，公司股东却往往从 中获利。这种恶意收购风潮引发人们对股东、经营者责任的思考，并 从深层次的引起了有关公司性质的重新思考。从社会学的角度来看， 社会的过度原子化，要求建立合作包容型的新的社会关系，使每个人、 每个团体都参与到社会之中，其中这种新型的社会关系包含的一个方 面就是“协调资本与劳工关系，提倡双方建立共担风险、共享利益的 关系”。“利权人”(stakeholders)[“stake”，在《牛津现代高级 2 英汉双解词典》中除了有“赌注、赌金”的意思，还有“interest or concem(in sth.)”,即“利害关系”的意思，在本文中之“权利 人”(stakeholders)其实有“利害关系的拥有者”的意思，在本文译 为“利益相关者”，而国外和我国台湾的著作中常表述为“利害相关 者”或“利害关系人”。] ……是与“股权人”(stockholders)相对 应的，指的是在公司管理中参与公司运行的各种人员和组织都成为公 司风险的承担者和利益的分享者，各方的利益是紧密联系在一起的。 [2]在经济学领域，1937 年美国的经济学家科斯提出了“企业契约的 理论”，将企业概括为“生产要素的交易，确切地说是劳动和资本的 长期的权威性的契约关系” [3]，由此越来越多的学者开始将公司理 解一个由物资资本所有者、人力资本所有者、以及债权人等利益相关 者间的一系列契约的组合，即具有不同资本的个人和组织通过谈判来 分配各自的责任、权利和利益，谈判的结果就是形成一份有约束力的 企业契约。可见公司不只有股东一个人的利益主体，债权人与股东投 入了物资资本;经理人员等经营管理者和职工是人力资本的投入者; 顾客、社区等投入社会资本(信誉资产)。作为签约人的企业参与者都 必须对自己投入企业的要素拥有利益请求权，