股票投资分析课件第七章债券价值分析.pptVIP

第七章 债券价值分析 主要内容： 收入资本化在债券价值分析中的运用 债券价值与收益率 可转换债券的价值分析 第一节 收入资本化在债券价值分析中的运用 一、货币的时间价值、现值和终值 1、时间价值：使用货币按照某种利率进行投资的机会是有价值的，该价值被称为货币的时间价值。 存款100元，可以获得稳定的收益，利息率为i，则其时间价值为100×i 2、终值 P0 的货币按一定利率投资一定期限，期末的本利和Pn称为终值。用F（Final value）表示。现值用P来表示（Present value）。 二、货币终值和现值的计算 r表示折现率或必要收益率；n代表债券的期限。 （一）终值 （二）现值 第二节 债券价值与收益率 一、债券价值的计算公式（定价公式） 现值法认为，资产的内在价值等于投资者投入的资产可获得的预期现金收入的现在价值。 债券的预期收入，票面利率i，r代表折现率或市场利率，M代表面值，n债券的期限。 二、债券转让价格的计算（复利进行贴现） 买入者：根据最终收益率（将债券持有到期满时的收益率）计算买入价格。 卖出者：根据持有期收益率（买入债券持有一段时期并在债券到期前将其出售所得到的收益率）计算卖出价格。 三、债券的利率期限结构（一）概念债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系。（二）类型 （三）利率期限结构理论 1、影响利率期限结