汇富武汉住房公积金贷款 1 号资产支持专项计划说明书.pdf

汇富武汉住房公积金贷款1 号 资产支持专项计划 说明书 武汉住房公积金管理中心 （原始权益人） 民生加银资产管理有限公司 （计划管理人） 东方花旗证券有限公司 （主承销商/财务顾问） 二〇一五年六月 汇富武汉住房公积金贷款1 号资产支持专项计划 说明书 产品特性及主要风险提示 汇富武汉住房公积金贷款 1 号资产支持专项计划资产支持证券是以本专项 计划的基础资产产生的现金流作为第一还款来源，以优先/次级分层机制和超额 抵押机制等机制提供综合增级保障的固定收益产品。 汇富武汉住房公积金贷款 1 号资产支持专项计划运作过程中可能面临一定 风险。计划管理人特别提请投资者注意，资产支持证券仅代表专项计划权益的 相应份额，不属于管理人或者任何其他机构的负债。中国证券投资基金业协会 对本期专项计划的备案、上海证券交易所同意本期资产支持证券的挂牌转让， 并不代表对本期证券的投资风险、价值或收益作出任何判断或保证。投资者应 当认真阅读有关信息披露文件，进行独立的投资判断，自行承担投资风险： 1、借款人违约风险 本专项计划偿付本金和收益的现金流来自于基础资产未来产生的现金流，即 特定公积金贷款借款人按期偿还的贷款及相关款项。若未来借款人未能履行相应 义务，将导致基础资产损失。 2、资产服务机构民生银行破产风险 专项计划资产独立于原始权益人、计划管理人、托管银行、资产支持证券投 资者及其他业务参与机构的固有财产。但是原始权益人在将基础资产池的公积金 贷款及其附属担保权益转让给本计划的同时，计划管理人将委托资产服务机构作 为基础资产项下附属担保权益的名义持有人，代表计划管理人持有基础资产的附 属担保权益。如果资产服务机构进入破产程序，在抵押房产是否会被列入查封财 产上还存在着司法不确定性，专项计划实现抵押房产的抵押权也存在不确定性。 3、资金混同风险 若资产服务机构信用状况恶化，丧失清偿能力甚至破产，基础资产的回收款 可能和资产服务机构其他资金混同，从而给专项计划资产造成损失。 4、计划管理人、资产服务机构、托管银行尽责履约风险 本专项计划的正常运行依赖于计划管理人、资产服务机构、托管银行的尽责 1 汇富武汉住房公积金贷款1 号资产支持专项计划 说明书 服务。当上述机构未能尽责履约，或其内部作业、人员管理及系统操作不当或失 误，可能会给专项计划资产造成损失。 5、利率风险 市场利率将随宏观经济环境的变化而波动，利率波动可能会影响优先级资产 支持证券持有人收益。此风险表现为：本专项计划采用每年的 6 月 26 日及12 月26 日的预期收益率在该最近一个兑付日对应计息期间（指自上一个兑付日所 在月的【26 】日起（含该日）至该最近一个兑付日所在月的【26 】日（不含该日）） 执行的预期收益率的基础上上浮0.5%，当市场利率上浮超过0.5%时，资产支持 证券的相对收益水平就会降低。 6、在特定情况下，计划管理人存在无法顺利行使针对专项计划财产所享有 的抵押权，或在实际操作中落实抵押权利时存在落空的风险 在专项计划成立日，原始权益人和资产服务机构未将基础资产项下抵押权办 理转让变更登记至计划管理人名下，而是约定将于任一权利完善事件发生9 个月 内办理完毕转移登记手续，以确保抵押权登记在计划管理人名下。此外，本项目 资产池中包含部分预购房的贷款，即在贷款发放时尚未办理房产抵押登记。当住 房贷款出现拖欠或其他原因而计划管理人需要对相关抵押房产行使抵押权时，可 能由于办理抵押权转让登记时存在障碍及困难导致未及时办理完成转让变更登 记而致使计划管理人无法及时、顺利行使抵押权，使得专项计划财产遭受损失， 进而导致计划管理人及时支付次级资产支持证券甚至优先级资产支持证