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第二章证券投资的基本概念 第一节投资的对象 第二节 投资的场所 第三节 投资的参与者 第四节 证券投资监管 第一节投资的对象 一、概念： （1）证券：是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益或未来现金流收入的凭证。如股票、债券、基金证券、票据、提单、保险单、存款单等都是证券。 （2）有价证券：是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可以自由转让和买卖的所有权或债权证书。人们通常所说的证券，指的就是有价证券 二、有价证券的种类 1、货币证券。货币证券指的是可以用来代替货币使用的有价证券，是商业信用工具。 主要包括汇票、支票、本票和期票等，其功能则主要是用于单位之间的商品交易、劳务报酬的支付以及债权债务的清算等经济往来。现在各银行发行的信用卡，其实质也是一种货币证券。 汇票 支票 本票 期票 2、商品证券。商品证券是对货物有提取权的证明，证明证券持有人可以凭单提取单据上所列明的货物。商品证券主要包括运货证书及提货单等。 3、不动产证券，如房地产证明文件等。 4、资本证券。 （1）资本证券是有价证券的主要形式，是指把资本投入企业或把资本贷给企业和国家的一种证书。 资本证券主要包括股权证券（所有权证券）和债权证券。股权证券具体表现为股票，有时也包括认股权证；债权证券多表现为各种债券。狭义的有价证券通常仅指资本证券。 资本证券与实际资本在量上也不相同。在一般情况下，资本证券的价格总额总是大于实际资本额，因而它的变化并不能真实地反映实际资本额的变化。资本证券的活动可以促使财富的大量集中和资金的有效配置。 2、资本证券种类 （1）货币市场工具：在美国主要品种：国库券、商业票据、大额存单、银行承兑汇票、回购协议、联邦基金。 （2）固定收益资本市场工具：一年期以上固定收益证券：中长期国债、联邦机构债券、市政债券、公司债券和抵押债券。 （3）衍生工具：远期合约、期货、期权、互换、上下限协议等，具有套期保值功能 （4）股权证券：普通股、优先股 第二节 投资的场所 一、证券市场作用：定价、交易 1）价格发现功能：证券市场上买方与卖方的相互作用决定了交易资产的价格。或者说确定了金融资产要求的收益率。这一特点指示着资金应如何在金融资产间进行分配，这一过程叫做价格发现过程。 2）流动性：证券市场为投资者出售证券提供了一种机制。不管是被迫或主动出售。否则所有者被迫持有债权工具到到期、权益工具直至公司自愿或破产清算。 3）降低搜寻和信息成本：搜寻成本，包括显性成本，如用于广告以以引发出售或购买的成本。隐性成本，如用于确定交易对象的时间。某种有组织的金融市场降低了信息成本。信息成本是与评估金融资产投资价值相关的成本。即预期现金流的数量和可能性。 二、分类： 1）按证券要求权划分证券市场： 债务要求权：证券的持有人所拥有的要求权有固定数目，如债券、债务要求权。 权益要求权：要求权也称残值要求权，要求发行人在支付债务工具之后，按收入对权益工具所有者进行支付普通股，生意场上的合伙股份。优先股可转换的合伙股份。 固定收入工具：支付固定数目的债务工具和优先股 2）按证券要求权期限划分： 3）按证券是否首次发行：首次发行证券的市场被称为一级市场，之后，在投资者之间进行买卖的市场为二级市场。 4）按交易对象来划分： 主板市场：大型成熟企业的股票市场。 二板市场：面向中小公司的市场、民营、高科。另外有场内交易市场和场外交易市场，交易方式不同。 三板市场:被摘牌企业股票交易 5）按交易机制分：报价驱动市场与委托驱动市场。 前者由做市商组织，后者集中竞价。 6）按成交付款交货时间不同：即期市场与远期市场 三、证券市场全球化与证券化趋势： 1）证券市场全球化：它意味着全世界金融市场统一成为一个国际金融市场。因此，任何一个国家的实体在融资时不必受限于国内市场，投资者也不限于国内市场。 2）证券化：将原本不易流动和变现的金融产品或非金融资产通过特定的程序，变成可在金融市场上流通的标准化证券。 3）信用提升：信用不好的公司可采取信用提升的办法来安排其筹资 4）金融工程化：将原有的与衍生的证券进行打包或者说捆绑组成一个复合的证券或对证券进行拆分组合， 从而达到重新分配风险的目的。处理这种打包与拆分的过程就称之为金融工程。 第三节 投资的参与者 一、个人投资者 1、角色：投资活动的主体、社会投资资金的最终提供者、市场的买方。 2、投资形式： 1）储蓄存款：在中国：无风险投资的主要形式 在美国：占少部分 2）直接资本市场投资：由自己决策投资资本市场工具。 投资特点：A不创造新的金融资产和金融工具；B缺乏经验，时间少，资金量少；C采取短期投机的策略。风