第2章 资金时间价值1.pptVIP

2.即付年金的终值和现值 公式中 ，称为即付年金终值系数，它是在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1所得的结果，记作[(F/A,i,n+1)-1]。 （1）即付年金终值的计算 【例15】光华公司从2010年1月1日开始，每年年初向银行存入10万元，年利率为5%，则到2015年12月31日的存款余额是多少元？ 解答： F=A[(F/A,i,n+1)-1] =10×[(F/A,5%,6+1)-1] =10×（8.1420-1） =71.42（万元） （1）即付年金终值的计算 （2）即付年金现值的计算 公式中 ，称为即付年金现值系数，它是在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1所得的结果，记作[(P/A,i,n-1)+1]。 【例16】光华公司采用分期付款方式购入设备一台，每年年初付款15万元，分10年付清。银行年利率6%，该项分期付款相当于一次现金支付的购买价格是多少？ 解答： P=A[(P/A,i,n-1)+1] =15×[(P/A,6%,10-1)+1 =15×(6.8017+1) =117.0255(万元) （1）即付年金终值的计算 3.递延年金终值与现值 （1）递延年金终值的计算与普通年金终值的计算一样，即： （2）递延年金现值的计算 递延年金现值的计算方法有三种： 第一种方法： P=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m) 第二种方法: P=A×(P/A,i,m+n)-A×(P/A,i,m) =A[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)] 第三种方法： P=A×(F/A,i,n)×(P/F,i,m+n) 3.递延年金终值与现值 方法一：P=A×(P/A,i,n) ×(P/F,i,m) =5 000×(P/A,10%,10) ×(P/F,10%,5) =5 000×6.1446×0.6209 =19 076（元） 方法二：P=A[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)] =5 000×[(P/A,10%,5+10)-(P/A,10%,5)] =5 000×(7.6061-3.7908） =19 076（元） 方法三：P=A×(F/A,i,n)×(P/F,i,m+n) =5 000×(F/A,10%,10)×(P/F,10%,5+10) =5 000×15.937×0.2394 =19 076（元） 【例17】光华公司向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。银行规定前5年不用还款，但从第6年至第15年每年年末偿还本息5 000元，这笔款项的现值是多少？ 4.永续年金现值 当n趋向无穷大时，上式可以写成： P=A÷i 由于永续年金没有终止的时间，所以没有终值，只有现值。永续年金的现值可以看成是一个n无穷大的普通年金的现值，计算如下： 【例18】光华公司拟建立一项永久性奖学金，每年计划发放20 000元奖学金。银行年利率10%，则光华公司现在应投资多少元？ P= A÷i=20 000÷10%=200 000（元） 三、利率的计算 （一）复利计息方式下利率的计算 【例19】光华公司第一年年初借款20 000元，每年年末还本付息额均为4 000元，连续10年还清。问借款利率是多少？ 解答：已知P=20 000，A=4 000, n=10,则(P/A,i,10)=20 000÷4 000=5 查年金现值系数表。在n=10一行上无法找到恰好为5的系数值，于是找大于和小于5的临界系数值。有 i=15%+ ×(16%-15%) =15.10% 三、利率的计算 （二）名义利率与实际利率的换算 复利的计息期不一定是一年，有可能是季度、月或日。当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率叫做名义利率。 实际利率与名义利率的关系是： 式中，i 为实际利率，r为名义利率，m为每年复利的次数。 第一节 资金时间价值 第二章 资金时间价值与风险 第一节 资金时间价值 指一定量资金在不同时点上的价值量差额。资金时间价值有两种表现形式：一种是绝对数，即资金时间价值概念的表述；另一种是相对数，在财务管理中，一般用相对数表示资金时间价值。 理论上：没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。 实际工作中：没有通货膨胀条件下的政府债券利率 。 一、资金时间价值含义 资金时间价值 知识点测试 【例