第六章：国际联系与宏观经济政策.ppt

第六章：国际联系与宏观经济政策效应 6 . 1、 国际收支与汇率（长期汇率） 6 . 2、 商品贸易、市场均衡与贸易余额 6 . 3、 资本流动性 6 . 4 、资本完全流动性与政策效应 --- 固定汇率制下 6 . 5 、资本完全流动性与政策效应 --- 浮动汇率制下 6 . 1、国际收支与汇率 一、国际收支平衡表 二、对外账户必须平衡 三、汇率及其制度 四、长期汇率（实际汇率） 一、国际收支平衡表 1. 定义： 国际收支平衡表是在一定时期内，对一国与他国之间所 进行的一切经济交易加以系统记录的报表。 2. 编制原则: 国际收支平衡表按照复式薄记原理编制。编制的基本原 则是：一国的任何经济活动，如果挣了外汇，就在国际 收支平衡表上记为贷方项目并给一个正号（通常忽略不记）；如果任何交易活动支出外汇，则记入国际收支平 衡表的借方项目，给一个负号。 3. 主要内容： 国际收支平衡表有两个主要内容：经常项目和资本项目。 （也可细分为三个内容，即经常项目、资本项目以及官 方储备。） 美国国际收支平衡表，1999年（单位：10亿美元） 项 目 贷方（+） 借方（-） 净借贷总额 1、经常帐户（项目 ） -339 a、商品贸易余额 683 -1030 -347 b、服务 277 -197 80 c、投资收益 274 -299 -25 d、单方转移支付 -47 2、资本帐户（项目） 339 a、私人借贷 706 -381 325 b、政府 官方储备变动 8 其他国家官方储备变动 45 c、统计误差 -39 3、两个帐户总计 0 ◇ 经常帐户 经常账户记录商品与服务贸易以及转移支付。商 品贸易包括商品的进出口。服务包括运费、专利版 权支付、利息支付与净投资收入。转移支付，包括 汇款、礼物与赠款。 贸易余额只记录商品贸易，它加上服务贸易和净 转移，就得到经常账户余额。如果出口大于进口加 上对外国人的净支付，即如果从商品和服务贸易以 及转移支付中所得收入超过为这些项目进行的支出， 则经常项目出现盈余。反之，出现赤字。 ◇ 资本账户 资本账户描述的是国际资产交易，包括买卖诸 如股票债券与土地等资产。如果出售这些资产得 到的收入超过本国购买外国资产的支付，则本国 资本账户出现盈余，也称为净资本流入；反之， 出现赤字，净资本流出。 资本账户可分为两个部分：（1） 该国私人领 域的交易 ；（2） 官方储备交易，它相当于央行 的活动。官方储备资产一般包括黄金、可兑换的 外国货币、在国际货币基金组织的储备和特别提 款权。 二、对外账户必须平衡 经常项目赤字 + 资本项目盈余 = 0 如果一个人的花费大于他的收入，他的赤字需 要通过出售资产或借款来弥补。 与此相类似，如 果一国的经常项目出现赤字，即在国外的花费比 它从国外得到的收入多，那么，这项赤字需要通 过向国外出售资产或