高级财务管理--第一章.pptVIP

高级财务管理学 企业并购财务管理 企业集团财务管理 国际财务管理 中小企业财务管理 非营利组织财务管理 企业破产、重整与清算财务管理 第1章 总论 学习目标: 掌握财务管理理论结构的概念和基本框架 掌握财务管理假设的构成及其与高级财务管理内容的关系 了解高级财务管理的产生 了解财务管理的环境 掌握高级财务管理的基本内容 1.1 财务管理的理论结构 财务管理理论结构的概念 《现代汉语词典》对结构的解释是：结构是各个组成部分的搭配和排列。 借用结构的基本定义，可以将财务管理理论结构定义为：财务管理的理论结构是指财务管理理论各组成部分（或要素）以及这些部分之间的排列关系。 本书所建立的是以财务管理环境为起点，财务管理假设为前提，财务管理目标为导向的由财务管理的基本理论、财务管理的应用理论构成的理论结构。 1.1.2 财务管理理论结构的起点 1、 现有财务管理理论研究起点的主要观点 （1）财务本质起点论 长期以来，我国财务管理的理论研究是以财务本质为起点的，从这一起点出发，逐渐阐述财务管理的概念、对象、原则、任务、方法等。 郭复初教授认为，该观点始于20世纪80年代，当时对财务的存废问题存在争议，财务管理工作者在形成财务独立的过程中，从财务本质的研究出发，奠定了财务理论的基石。 90年代以来我国有些学者认为财务质的规定性决定了财务的独立性。 从建立和完善财务管理学科体系来看，对财务本质进行科学定义是必要的，但以此作为理论研究的起点，只能解决什么是财务、什么是财务管理纯理论问题，并不能解决为什么进行财务管理这一与财务管理实践密切相关的问题，也不能指导财务管理实践。 所以；以本质为起点会阻碍财务管理应用理论的发展，不利于财务管理体系的完善。 (2)假设起点论 该观点认为:“任何一门独立学科的形成和发展，都是以假设为逻辑起点的，然而，在财务学中，却忽略了这一点” 以财务管理假设为起点作为财务管理理论研究的起点存在的问题: 1)财务管理假设不是凭空捏造的，而是根据财务管理环境和财务管理的内在规律概括起来的，显然，环境决定假设。 2）即使是过去一直以假设为理论起点的会计学。进入20世纪70年代，也逐渐放弃了该观点。可见并非任何学科，任何时候都是以假设为起点。 （3)本金起点论 我国著名财务专家郭复初的理论 本金作为财务资金的代名词已成为财务理论的核心概念，是财务管理概念体系的组成部分。但是以本金作为财务管理理论研究起点，必须解决本金与资金、资本的关系。 （4）目标起点论 管理名言：任何管理活动都是有目的的行为。 90年代的观点存在问题: 从逻辑学角度看，任何理论起点都应是其原始出发点，显然财务管理目标不具有这一特点，因为财务管理目标受财务管理环境的影响，不同的财务管理环境会产生不同的财务管理目标。 从财务管理理论体系本身来看，如果以财务管理目标为起点，则很难安排财务管理假设在财务管理理论结构中的地位，因为假设是根据环境概括起来的而不是根据目标概括的。 结论：财务管理理论结构是以环境为起点的。 2、财务管理理论发展历程 20世纪是财务管理大发展的一个世纪，在100年中，财务管理经历了五次发展浪潮。 (1)第一次浪潮—筹资财务管理阶段（传统财务管理阶段）19世纪末—20世纪30年代。 主要职能—预测资金需求，筹集所需资金。 理论成果: 1897年美国格林《公司财务》 (2)第二次浪潮—资产财务管理阶段（综合财务管理阶段）20世纪30-50年代。 主要职能—内部管理和控制。 理论成果: 1951年美国乔.迪安《资本预算》 (3)第三次浪潮—投资财务管理阶段（现代财务管理阶段）20世纪60年代。 主要职能—投资风险的分析与防范。 理论成果: 美国 Franco Modigliani 美国 Merton.H.Miller 美国 Harry.M.Markowitz 美国 William.F.Sharpe (4)第四次浪潮—通货膨胀理财阶段 20世纪70年代末-80年代初。 主要职能—对付通货膨胀。 (5)第五次浪潮—国际经营理财阶段 20世纪80年代中后期。 主要职能—国际企业的特殊问题 如：外汇风险问题、多国家融资、跨国资本预算等。 3、财务管理理论结构的基本框架：  4、 财务管理理论起点 1.2财务管理理论前提--财务管理假设 1.2.1 财务管理假设的概念 财务管理假设是人们利用自己的知识，根据财务管理活动的内在规律和理财环境所提出来的，具有一定事实依据的假定或设想，是进一步研究财务管理理论和实践问题的基本前提。 1.2.2 财务管理假设的分类 根据财务管理假设的作用 不同，财务管理假设分为三类： 1、财务管理基本假