管理者过度自信对企业多元化经营及绩效影响的实证研究——基于A股上市公司的经验数据-金融学专业论文.docxVIP

————．●●●—■●——● ————．●●●—■●——● 原创性声明本人声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究 原创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究 工作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致 谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果， 也不包含为获得中南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材 料。与我共同工作的同志对本研究所作的贡献均已在论文中作了明 确的说明。 关于学位论文使用授权说明 本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校 有权保留学位论文，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学 位论文的全部或部分内容，可以采用复印、缩印或其它手段保存学 位论文；学校叮根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文。 作者签名：监导师签名：龇EI期：丝年旦月二貊 摘要随着我国经济的快速发展和市场的不断扩大，许多企业把多元 摘要 随着我国经济的快速发展和市场的不断扩大，许多企业把多元 化经营作为自身持续发展的一种手段。企业为何如此热衷于多元 化?多元化经营真的町以增加企业绩效?这止匕问题一直都存在于多 元化的研究中，但是，至今都没有对这些问题得到 致的结果。对 于不同国家或同一国家不同时期，多元化动机和结果都有很大的不 同。不同的作者、不同的研究方法也可以导致这些不一致的结果。 本文从行为金融学角度出发，主要考察企业管理者的过度自信对多 元化选择的影响，并进一步研究过度自信的管理者其多元化经营行 为对企业绩效的影响如何。 本文选取了2006年至2009年度公布年度预告绩效的1859家A 股上市公司作为研究样本，采用SPSS软件对数据进行相关分析，并 采用Eviews5．0软件对数据进行回!J1分析，检验了管理者过度自信 与企业多元化的关系，并进一步检验过度自信F的企业多元化对绩 效的影响，得出如F结论： (1)企业管理者过度自信会硅著影响企业的多元化选择。我们发 现企业管理者过度自信与企业多元化之间存在显著正相关，相比管 理者没有表现出过度自信的企业，管理者表现出过度自信的企业的 多元化程度更高。 (2)仓业管理者过度自信下的多元化选择会更加损害企业绩效。 管理者表现出过度自信的企业比没有表现出过度自信的企业的绩效 更差。 最后，根据文章所得结论，提出设计新的企业契约、完善独立 董事机制等建议来限制管理者过度自信导致的多元化经营过剩。 关键词过度自信，多元化经营，动因，企业绩效 AB AB STRACT With the rapid development of Chinese economy and continuous expansion of market，many enterprises try to realize their sustainable development by the means of diversification．Why al e so many companies wild about diversification?And can diversification really enchance their performance?These questions have been found in a variety of studies on enterprises diversification，but SO far no consensus on these issues have been reached．There are two reasons that contribute to this result，which is meaning different countries or the same country in different periods，and different researchers or different research methods， an of which can Icad to different inconsistent conclusions．This P印er chooses behavioral finance to study the impact of managerial overconfidence on the diversification decision and further inspects the effect of diversification on the enterprise’S performance． We select l 859 A．share listed companies that published thei