油脂供应压力仍较大,棕榈油在需求提振下或有反弹.PDFVIP

长安研究——油脂月报 油脂月报 报告日期 ：2019年 4 月 2 日 油脂供应压力仍较大 ，棕榈油在需求提振下或有反弹 观点： 研发投资咨询 4月来看，油脂库存短期较充足，且后 魏 佩 从业资格号：F3026567 期原料进口预计增加，油厂压榨量高企， 投资咨询号：TZ012316 油脂供应压力仍较大，但菜油供应仍存不 确定性，中加关系直接决定后期菜籽类进 ：weipei@ 口。需求端来看，在高价差下菜油需求将 地址：西安市浐灞大道1号 受限，而4 月棕榈油在天气转暖下需求增 浐灞商务中心二期四层 电话：400-8696-758 加和印度斋月前备货提振下或有反弹。操 网址： 作上，建议棕榈油P1909合约短多参与， 压力位4870，亦可空菜油多棕榈油套利。 豆油在基本面压力下料维持震荡格局，建 议Y1909合约依托5600上多下空操作。 请务必阅读正文后的免责声明部分！ 放心的选择 贴心的服务 长安研究——油脂月报 一、走势回顾 图 1 ：豆油主力合约走势 （日线） 图 2 ：菜油主力合约走势 （日线） WIND WIND 资料来源： ，长安期货 资料来源： ，长安期货 图 3 ：棕榈油主力合约走势 （日线） WIND 资料来源： ，长安期货 3月三大油脂走势分化 ，其中豆油、棕榈油在供给压力下连连下挫 ，走出新低 ，截至 3 月 29 日收盘 ，Y1905合约收于 5376 ，较 3 月 1 日的收盘价 5760 下跌了 6.7% ，P1905 合约收于 4322 ，较 3月 1 日的收盘价 4620 下跌了 6.5%。而菜油在中加关系炒作影响下 获得支撑 ，再创新高 ，但之后因消息面信息不断期价起起伏伏 ，波动较大 ，OI905合约收 于 6944 ，较 3月 1 日的收盘价 6786上涨了 2.3%。 二、基本面情况 1.豆油 ：大豆供给预期增加 ，豆油库存难降 美豆面临高库存压力 ，南美大豆丰收上市在即 ：美国农业部 3月底公布数据显示 ，美 豆种植意向面积为 8461.7 万英亩 ，低于去年的 8919.6万英亩 ，且低于预估的 8619.1万英 亩 ；截止 3月 1 日 ，美豆库存为 27.16亿蒲 ，符合市场预期 ，远高于去年同期的 21.09 亿 长安研究——油脂月报 蒲 ；美豆高库存压力令美豆继续承压。 数据来源 ：USDA 长安期货 南美方面 ，巴西收割已超三分之二 ，快于往年。从最近的预估