管理层收购的立法分析-经济法学专业论文.docxVIP

硕士学位论文 硕士学位论文 内容摘要 管理层收购，英文简称为MB0，起源于20flj=纪70年代的美国，80年代风靡 西方，90年代末被有识之士引进我国。一进入中国，原本在西方已经休眠的MB0 便如枯木逢春般焕发出勃勃生机。2003年，近百家上市公司先后报出MB0实施 方案，全国}：下呈现一片繁：热闹景象。㈣O如此受竹I哩层肯睐，它足甭就足 目前治疗国企顽症的一剂良药?它在我国有没有适宜生长的法律环境，如何规 范它并使之为我所用?为弄清这些问题，本文从MB0的法律界定、法律障碍和 法律完善三个角度进行了深入分析。 第一部分法律界定，文章阐述了MB0的含义、特点、相关概念比较，中西 方MB0比较。相关概念包括国有股减持、员工持股、外资并购、企业破产等。 中西方MB0bB较，包括五个方面，即形成背景、收购主体、持股比重、融资策 略、定价模式。文章认为，MB0具有清理产权和股权激励双重功能，对我国产 业结构调整和产权改革具有一定的借鉴意义，可以合理谨慎地推行。 第二部分法律障碍，文章结合实践dMBO采取的符种操作模式，分别分析 了这些做法可能会遭遇来自公司法、证券法、《商业银行法》、《贷款通则》 等的法律障碍。法律上的空白使得法律面对MB0束手无策，而MBO的某些做法又 与现行法律的相关规定存在冲突，这些冲突必然会增)J11MB0的操作难度。因此， 要规范引导MBO行为，保障MBON币0进行，不仅要完善现行立法，查漏补缺，还 要加强对MBO实旋过程的监管力度。 第三部分法律完善，文章针对MB0过程巾存在的种种弊端，提出了六点规 制构想：1．制定专门的《管理层收购管理条例》；2．加强对管理层收购过程的 监管，重点监管关联交易、操纵证券市场、内幕交易、国有股东的权利保护等 问题；3．限定收购对象、明确收购主体资格：4．明确国有资产理算范围及国有 股定价标准；5．进一步完善信息披露制度，不仅要细化披露的内容，而且还要 加强对造假人员的惩罚力度，使其不敢以身试法：6．限定管理层本人的居住、 任职年限以及壳公司的经营年限等，以保证MBO不偏离企业原有的改制Fi的。 关键词：管理层收购 法律界定 法律障碍 法律完善 ◎M砒ASI瓤I!RS敞TIIFNl。Abstract ◎M砒ASI瓤I!RS敞TIIFNl。 Abstract Management buy—out，whose abridgement is mbo，originated in 20 century 70”’ in America．prevailed in western countries i12 80tit．it was introduced jnto China in the late 90th．in China．mbo is active and alive．About 1 00 listed companies submit their scenarios in 2003．but．iS mbo real good remedy for state owned companies?Does China have legal environment to support mbo?How to standardize mbo and make of it?to answer these questions，this article analyzes it from three angles：legal conception，legal obstacle，legal consummation． In the first part，the article describes mbo’S conception，characteristics， comparing with interrelated conceptions，comparing with western mbo，the interrelated conceptions including state share reducing，personnel holding shares， foreign capital merger，company bankruptcy．The differences between Chinese mbo and western mbo divided into five aspects：background，purchasing persons， share holding proportion，financing strategy，price mode．The article thinks that mbo has two functions：clearing property right