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关于企业期货风险与对策的思考 【摘要】期货市场是一把双刃剑，由于其高度 的专业性和高风险特征，操作不利的情况下也容易造 成巨大的风险。为此，企业应对参与期货市场套期保 值的风险有充分的认识，并准备好对策。本文以A集 团集团为例，分析了企业期货面临的风险，并对应对 策略进行了探讨。 【关键词】企业；期货；风险；对策 一、主要风险 公司期货市场套保业务，风险主要来自于两个方 面：一是外部风险；二是内部风险。 外部风险 价格风险 价格风险是集团在套保过程中，期货价格发生与 公司预期相反的变动。公司主要进行卖出套保，预期 价格会下跌，但如果现货市场价格上涨，期货价格也 会上涨，期货平仓时就会产生亏损。 基差风险 套期保值难以涵盖所有价格的变动风险，最普遍 的就是期货价格与现货价格的变动不完全一致，基差 出现波动，而基差变动是常态，此时可能形成有利的 变化，也可能形成不利的变化，这就产生了基差风险。 流动性风险 如果集团套期保值所选月份不是主力合约或者已 退出主力合约地位，则很可能面临交易量萎缩，面临 难以成交的局面，或者会产生巨大的冲击成本，从而 产生流动性风险。 交割风险 从理论上讲，交割不是套期保值的必要环节，但 在一些情况下，交割可能会更加有利，而当集团决定 进行交割时，往往可能面临一些新的风险，如因运输 紧张，难以及时将货物运到交割库，或因交割库库容 问题需要到其他地方的交割库入