机构投资者行为研究-世界经济专业论文.docx

摘要机构投资者是证券市场的主体，在市场中占有主导性的地位，其行为对于证券 摘要 机构投资者是证券市场的主体，在市场中占有主导性的地位，其行为对于证券 价格决定、市场效率和市场稳定性具有重要的影响。随着资本市场的不断发展，机 构投资者的实力和地位日益提高，国内外学术界对机构投资者的研究也迅速升温。 我国的资本市场，成立时间不长，但发展迅猛，已成为国民经济的重要组成部分。 同时，机构投资者逐渐成为中国资本市场的主导力量，它们对资本市场和整个金融 体系的发展都将产生深远影响。 主流经济理论通常把经济中的参与者视为是完全理性的，资本市场中的证券投 资者也是如此。传统金融理论认为：证券投资者应当按照最大效用原则进行个体的 投资活动，并且具有风险厌恶的特征。按照有效市场假说，证券产品的价格充分反 映了投资者及全体市场参与者对信息的理解与认同，价格是随机漫步的，没有人能 够持续获得利润。然而，在现实的市场中，存在大量有悖于传统金融理论的“异常” 现象。作为资本市场的主体，机构投资者的行为必然对市场产生重要的影响，其行 为是造成“异常”现象的主要原因。对现实的资本市场进行深入的研究，形成更为 合理的解释，必须研究机构投资者的行为特征。 本文使用行为金融学的方法，根据机构投资者行为的决定因素，对机构投资者的 投资交易行为以及它们在投资决策活动中呈现出的心理特点进行了研究。在资本市 场上，投资者会产生