项目决策分析与评价学科介绍课程讲述.ppt

项目决策分析与评价 第二节 现金流量分析方法 一、项目经济评价指标概述 （一）项目经济评价指标设定的原则 1、与经济学原理的一致性，即应该符合市场经济效益原则； 2、项目或方案的可鉴别性，即应能检验和区别项目的经济效益和费用的差异； 3、互斥型项目或方案的可比性，即必须满足共同的比较基础与比较条件； 4、评价工作的可操作性，即在评价项目的实际工作中，这些方法和指标是简便易行而确有实效的。 （二）项目经济评价指标分类 二、时间性指标与评价方法 （一）静态投资回收期（Pt） （二）动态投资回收期 三、价值性指标与评价方法 （一）净现值（NPV） （二）净年值（NAV） 四、比率性指标与评价方法 （一）内部收益率（IRR） （二）净现值率（NPVR） [例题-2006年真题]在对某项目进行现金流量分析时，选定的基准收益率为10%，经测算该项目的内部收益率为12%．若重新设定基准收益率为13%，该项目的内部收益率应该等于（　） Ａ　10% B 12% C 13% D 14% [解析] 项目的内部收益率是内生决定的，与基准收益率无关 [答案]B 五、经济评价指标的选择 第三节 方案经济比选方法 一、项目（方案） 之间的关系 （一）互斥型方案 （二）独立型方案 （三）层混型方案 二、互斥型方案的比选 三、独立项目的比选 四、层混型项目方案群的比选 第九章 财务分析 大纲要求 一、财务分析的基本原则、作用、内容和程序。 二、财务分析的价格体系选用。 三、财务效益与费用估算。 四、财务盈利能力分析。 五、偿债能力分析和财务生存能力分析。 六、非经营性项目财务分析。 考试内 2009年的考试中财务分析这一章注重以下内容：对形成固定资产的费用，尤其是工程建设其他费用中形成固定资产的项目有了新的阐述；明确了项目范围界定的要求；对现金流量分析基准参数的选取有了更具体的说明；对改扩建项目的盈利能力分析和尝债能力分析作了更详细的阐述；按照《方法与参数》第三版的要求增加了财务生存能力分析的内容；对非营利性项目的财务分析按照不同的项目类型给出了具体的分析要求，其中效益难以货币化的非营利性项目的比选指标也发生了变化。 本章中涉及到了很多计算：价格体系中基价、时价、实价的换算；增值税、销售税金及附加、所得税的计算；固定资产原值以及折旧费的计算；建设期利息的计算；总成本费用、经营成本的计算；盈利能力分析指标的计算；偿债能力分析指标的计算；净现金流量的计算；投资活动净现金流量，筹资活动净现金流量以及经营活动净现金流量的计算等。 这些都是考试中容易考察的地方，复习时不仅要理解其方法，还要把公式背下来，更重要的是会实际的计算。 第一节 概述 一、财务分析的含义 二、财务分析的作用 （一）项目决策分析与评价的重要组成部分 （二）重要的决策依据 （三）项目或方案比选中起着重要作用 （四）财务分析中的财务生存能力分析对项目，特别是对非经营性项目的财务可持续性的考察起着重要的作用。 三、财务分析的内容和步骤 （一）财务分析的内容 1、在明确项目评价范围的基础上，根据项目性质和融资方式选取适宜的方法。 2、选取必要的基础数据进行财务效益与费用的估算，编制相关辅助报表，为财务分析进行准备，也称财务分析基础数据与参数的确定、估算与分析。 3、编制财务分析报表和计算财务分析指标进行财务分析：包括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析。 4、财务分析后，还应进行不确定性分析，包括盈亏平衡分析和敏感性分析。 （三）财务分析的步骤 首先要做的是融资前的项目投资现金流量分析，其结果体现项目方案本身设计的合理性，用于考察项目是否基本可行，并值得去为之融资。 如果第一步分析的结论是“可”，则进行项目的融资后分析，包括项目资本金现金流量分析、偿债能力分析和财务生存能力分析等。融资后分析是比选融资方案,进行融资决策和投资者最终决策出资的依据。 如果融资前分析的结果是“否”，可对项目建设方案进行修改；若多次修改仍不满足要求，则放弃或暂时放弃项目。 四、财务分析的基本原则 （一）费用与效益计算范围的一致性原则 （二）费用与效益识别的有无对比原则 （三）动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则 （四）基础数据确定的稳妥原则 第二节 财务分析的价格体系 一、财务分析涉及的各种价格体系 （一）影响价格变动的因素 一是相对价格变动因素； 二是绝对价格变动因素。 （二）财务分析涉及的三种价格及其间关系 1．基价（Base year price），是指以基年价格水平表示的,不考虑其后价格变动的价格,也称固定价格（Constant price）。 2．时价(Current price