商业银行激励约束机制探讨.docxVIP

实 践 与 探 索 主 持 人：侯 刚 商业银行激励约束机制探讨 $谢清河 所谓激励，就是领导者遵循人的行为规律，根据激励理论， 运用物质和精神相结合的手段，采取多种有效的方式方法，最大 限度地激发下属的积极性、主动性和创造性，以保证组织目标的 实现。在我国已经加入 !# 的新形势下，建立和完善商业银行 激励约束机制，是深化国有商业银行改革$ 建立现代企业制度的 内在要求。 一、西方国家银行激励约束机制的比较分析 从 % 世纪开始，企业激励理论受到了管理者和经济学家的 普遍关注，发展比较迅速，从马斯洛的需求层次理论开始，到格 罗斯曼和哈特等人的证券设计理论，产生了诸多有关企业激励 约束机制理论。 ’ 一 ( 正反馈闭环管理系统理论 所谓正反馈闭环管理系统理论，即在传统和现代企业管理 系统基础上构造具有激励约束性质的正反馈环节，将开环系统 转变成闭环系统，从而改善企业管理系统的功能，提高效率，增 强企业内部的凝聚力、驱动力和竞争力，并使系统本身产生自激 发展功能$ 促进企业良性循环 ’ 见图 ) ( 。 正反馈闭环管理系统理论认为，企业实施正反馈机制是构 造一种新型生产关系，是企业员工素质和企业文化达到一定高 度的产物，是企业民主管理形式的发展。该理论发展了企业激励 约束机制，预示着一种新的局面：未来大型企业在激励约束机制 方面将同时存在所有者对经营者激励约束机制、经营者对员工 的激励约束机制、员工对经营者的激励约束机制的三大类机制， 这三大类机制相互作用，可形成更大的激励约束力量。 ’ 二 ( 股票期权制和期股制 股票期权制和期股制是西方国家商业银行激励约束机制两 种常见的股权激励方式。两种激励方式的差异性比较见表。 期权和期股两种股权激励方式的最大优点是将企业价值作 为经营者个人收入函数的一个重要变量，从而作为一种长期激 励约束机制，实现所有者与经营者利益的一致性。两种股权激励 方式的主要作用有* )+ 能够增强银行凝聚力，不断吸引和稳定优秀人才。一是经 图 正反馈闭环节管理系统简图 理人在实施期权后，可以将财富“隐形”转移给经理人，当经理人 离开银行，也可以通过股权来分享银行的成长收益，因此股权对 经理人员的吸引力远比现金报酬大。二是在股票期权制度下，银 行支付给经理人的仅仅是期权，是一种在市场中实现的不确定预 期收入，银行始终没有现金流出。若某经理人不行使期权时，对银 行的现金流量不产生任何影响。三是为了留住人才，许多银行对 经理股票期权附加如服务期限等限制条件。当经理人没有达到这 些限制条件而离开银行，则他会丧失剩余的期权，这样就加大了 经理人离职的机会成本。 %+ 能够矫正经理人员的短视心理$ 降低代理成本。经理人员 往往追求的是短期利润最大化和一些短、平、快的投资项目，而忽 视银行核心竞争能力和发展后劲的培育。而股票期权制度下，经 理人在退休后或离职后仍会继续拥有银行的期权或股权，会继续 享受银行股价上升带来的收益，因此，经理人员在任期内就会与 股东保持利益上的一致性，致力于银行的长期发展。 二、我国商业银行激励约束机制存在的主要问题 ’ 一 ( 公司治理结构不健全，制衡功能失效 我国的国有独资商业银行是由原来的四家国家专业银行改 造而成的，其产权为国家独资。在所有者缺位的情况下，我国多数 商业银行的董事长和董事只是股东的代表，银行的最大股东（国 家）与董事长之间存在委托—代理关系；所有者、经营者的角色和 权、责、利关系不清晰，缺乏详细的经营国有资本的财务规则、明 确的相关激励约束责任条款以及经营业绩合同等约束手段。上市 公司也不例外。在许多上市公司中，国家拥有高度集中的股权，是 最大的控股股东，使得大股东委派的董事控制了董事会，造成董 事会结构的不健全和公司治理的制衡功能失效，董事会变成大股 东会，缺乏多元股权制衡，无法形成对经营管理者的有效约束。 ’ 二 ( 存在“内部人控制”问题$ 缺乏实质性长期发展后劲 由于作为股东利益代理人的经营班子在权力、收益和责任方 面高度不对称，使银行经营者缺乏维护股东利益和银行利益的内 在动力，公众也根本无法对银行进行监督，在这种情况下，银行的 经营目标必然会向内部人倾斜，以实现内部人的利润最大化，容 易出现“内部人控制”问题，导致银行的经营风险以及国有资产的 流失。国内银行公司又由于内部人控制局面的存在，自己为自己 制订薪酬也缺乏合理性和可信度。特别是现行法律法规对公司发 行股票的限制性规定，上市公司也无法设计出可行的员工持股制 度或期权激励机制，缺乏制度性的分享经营成果的长期性激励措 施，经理层的薪酬与公司经营水平相脱节，导致银行管理者只注 重短期利益而轻视银行的长远发展，缺乏实质性长期发展后劲。 ’ 三 ( 存在外部环境和信息披露等问题，影响银行经营业绩及 风险评估