记账式国债柜台业务对我国金融市场影响研究论文.docxVIP

　　摘要2002年4月3日央行颁布了《商业银行柜台高账式国债交易管理办法》。 　　记账式国债柜台对银行和国债市场的发展均有很大的促进作用,它丰富了投资者的投资渠道,增强了投资者的资方流动性,对国债市场的健康发展,起到了推波助澜的作用。 　　关键词记账式国债商业银行中国论文2002年4月3日中国人民银行颁布了《商业银行柜台记账式国债交易管理办法》以下简称《办法》,四大国有商业银行在部分地区进行记账式国债柜台交易业务的试点工作。 　　记账式国债走上银行柜台,无论对银行、投资者个体还是对国债市场整体来讲,都带来了前所未有的机遇。 　　一、记账式国债柜台交易对银行发展的促进作用所谓记账式国债,指商业银行通过其分布在全国各地的营业网点,与国债投资人进行记账式国债的买卖,同时办理该国债的托管与结算。 　　根据中国人民银行颁布的《商业银行柜台记账式国债交易管理办法》规定,具体的交易流程将按投资人在商业银行交纳一定开户手续费开户→商业银行对投资者的国债账户实行二级托管→中央结算登记有限公司对商业银行国债账户分自营账户、委托账户分别进行一级托管的方式进行。 　　一有利于提高我国银行的竞争能力我国加入后,商业银行将面临来自外资银行的激烈竞争。 　　按照的规定,2年后可开办对中国企业的人民币业务,5年后即可开办对中国居民的人民币业务。 　　这就要求我国商业银行必须在这5年的有限时间里,全力提高自身的竞争力,包括业务创新、管理水平、内控体制、监管体系等一系列环节的全面提高。 　　所以,开办商业银行柜台高账式国债交易业务,对各家银行都无疑是一次拓展业务的好时机。 　　根据《办法》,此种国债的价格由中国人民银行和财政部根据市场情况商承办银行后确定和调整,不得超过规定的价差幅度,但承办银行可根据市场情况自行调整债券买卖价格。 　　这一规定,为承办银行债券报价留出了足够空间,使他们能根据市场供求情况主动调整利率、价格,这无疑在各承办银行间创造了一种激烈竞争的氛围,迫使他们主动适应市场变化、降低成本、提高效率、加强管理、优化服务,为投资者提供记账式国债的最优报价。 　　二有利于增加我国银行的营业收入记账式国债的出现,使商业银行所能提供的金融产品的种类得到丰富,有利于增加盈利。 　　银行在国债交易过程中,可对投资者提供记账式国债的二级托管服务。 　　这一方面方便了投资者;另一方面又可提取相当数量手续费,为其增加营业收入开创新渠道。 　　三有利于增强我国银行的资金流动性承办柜台交易的商业银行均为银行间债券市场成员,他们可以根据柜台市场国债的需求情况,及时通过银行间债券市场买进国债,再通过柜台卖给投资者,从而增加资金流动性,改变目前银行由于惜贷所导致的大量存款因找不到合适的贷款对象而处于真空状态的情形。 　　在资产负债流动性增强的同时,商业银行从买进卖出的流转过程中,也可赚取差价收入,可谓一举两得。 　　四有利于降低我国银行的风险近几年来,凭证式国债发行量很大,商业银行为此承担了相当大的风险。 　　因为尽管凭证式国债是到期还本付息,但如果市场上利率上升的话,投资者很可能放弃利息而要求提前兑取国债,当众多投资者同时要求兑取时,商业银行将为此垫付兑付资金和回购资金,因而不可避免地将承担利率和流动性风险。 　　而记账式国债走上银行柜台后将大大降低商业银行所承担的这种经营风险。 　　投资者可随时根据市场变化的情况来买进、卖出国债,而不存在提前兑取的问题。 　　相反,对于银行来说,可将以前全部由其承担的风险购买凭证式国债对于投资者是旱涝保收、万无一失的交易,有国家信誉作担保,投资者几乎不承担什么风险部分地转移给投资者。 　　因为投资者手中所持有的国债随时都面临市价下跌的可能,这种转达移无论对银行亦或投资者来讲都是有利的,前者减少了经营风险,后者则随风险的增大获得更大收益的几率也相应增加。 　　二、记账式国债柜台交易对国债市场发展的促进作用一有利于拓展国债市场规模在此之前,投资者购买国债的主要渠道是个人投资者通过商业银行柜台购买凭证式国债个人和企业投资者通过交易所账户购买记账式国债;商业银行与金融机构通过银行间债券市场购买记账式国债在交易所买卖国债必须要有证券账户,而银行间债券市场又仅向金融机构开放,这就给国债投资者带来了许多不便,一定程度上抑制了国债市场的发展;另外,凭证式国债利率要略高于同期银行存款利率,导致近几年居民排长队抢购凭证式国债的不正常现象。 　　但很明显,凭证式国债流动性较差,而一个完善的国债市场必然是流动性、盈利生、稳定性高度统一和结合的市场,因此,凭证式国债比重过大,在一定程度上限制了国债市场的完善和发展。 　　记账式国债走上银行柜台后,一方面丰富了国债市场的品种尽管记账式国债并非新生儿,但对那些没有在证交所