锌库存矛盾逐步激化注意把握多空转换节奏-中国金属网.PDFVIP

锌期货季报 Zinc Quarterly Report 作 者：有色贵金属组 杨莉娜 黄岩 执业编号：F3049127 （从业） Z0002618 （投资咨询） 锌期货季报 联系方式：huangyan4@ 成文时间：2019年4月1日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锌：库存矛盾逐步激化 注意把握多空转换节奏 摘要： 预计产业链将在二季度有一定的乐观预期。因为对需求的担忧，3月我国有色金属中下游企业普遍开工 意愿不高，尤其是铅锌企业，锌企受制于高锌价带来的成本打压，而铅则受制于每况逾下的政策压力，同样 白银企业也受到了相应的冲击，作为传统的避险品和投资品，在目前的情况下很难发出相应的价值。进入4 月，随着产业链开工情况的好转，我们预计二季度有色金属将可能呈现一轮阶段性上涨，投资者注意逢低采 购的投资节奏。 供给角度上看，国内锌精矿加工费涨幅速度超出我们预期，当前点位冶炼厂利润已经有了充足的保障， 即使不考虑加工费的二八分成，冶炼