郭树清：相信资本市场会越来越好欢迎媒体监督.doc

--WORD格式--专业资料--可编辑-- -- 郭树清：相信资本市场会越来越好 欢迎媒体监督 ?? 千度神探整理于 2012 年 03 月 06 日 07:50 证监会主席郭树清 5 日在列席十一届全国人大五次会议期间接受记者采访时说，相信中国资本市场会越来越好。他同时欢迎媒体对资本市场进行监督。 郭树清说，资本市场是一个公开公平公正的市场， 公开是第一位的，媒体发挥了很大的作用。希望大家一如既往地支持资本市场的工作，大 家一起努力，相信市场会越来越好。 自去年 10 月底郭树清到任证监会以来，中国证监会接连推出了包括分红创业板退市等新政策，同时大力推进投资者教育，提倡长期投资和价值投资，并强调对内幕交易等严重违法违规行为零容忍。 郭树清回应资本市场六大关注 中国股市注重“消息”听信“题材”闻风炒作追涨杀跌等现象盛任职仨月证监会主席郭树清首次接受专访： 关注一 民间资金投资难，小企业借钱难 记者：您从间接融资领域“转型”到直接融资战线，履新三个多月来最深的感受是什么？ 郭树清：到证监会工作以来，我更加深切地感受到资本市场与实体 经济之间紧密的相互依存关系。实体经济是基础，是根本， “百业兴，金融兴；百业稳，金融稳” 。同时，资本市场作为优化资源配置的重要平台，对于引导社会储蓄转化为有效投资促进产业结构调整升级具有不可替代的作用。 历经 20 多年风雨，我们已建立起一个市值排名全球第三的股票市场，一个余额居世界第五的债券市场，还有一个交易量名列前茅的期货市场。我国资本市场服务实体经济的能力不断增强，有力推动着发展方式转变和创新型国家建设。 但要看到，我国直接融资仍严重滞后于实体经济发展的需要。间接融资占比还是太高，集中了过多的风险。 如果把政府债和政策性金融债扣除，直接融资的增长确实相对较 慢。2011年企业部门通过证券市场筹措的资金只占 20%左右，甚至比上年还有所下降；全部贷款余额 56 万亿元，全部股票市值和公司债券余 额约 26 万亿元；金融机构资产规模，银行业为 92%，保险业和证券基 金业只占 8%左右。国际经验表明，这种过度依赖信贷的金融体系在一 定环境下会形成系统性风险。 更重要的在于实体经济的金融服务必然不足。根据世界经济论坛 2011— 2012 年的全球竞争力报告，中国的综合竞争力排名第二十六位， 金融市场发展水平排名第四十八位，金融服务便利程度居第六十位。对 “三农”科技创新型企业文化创意企业的金融服务远远不足， “民间资 金多投资难”而“中小企业多融资难”的矛盾非常突出，这从一个侧面 说明经济生活中存在着比较严重的金融压抑现象。 关注二 股市估值已经降到历史低点，投资者不要想赚快钱赚大钱 记者：我国股市一直存在着炒新炒小炒差风气，管理层多年来一直 宣传长期投资和价值投资，效果并不明显。投资者教育有用吗？ 郭树清：截至 2011 年底，我国自然人持有 A 股流通市值占比达 26.5%，但整个市场自然人的交易量占 85%以上。散户在新股认购中占发行股数的 70%左右，在上市首日的交易账户中占 99.8%。加上我国特有的文化习惯影响，市场中注重“消息”听信“题材”闻风炒作追涨杀 跌等现象盛行。中小投资者承担了新股高定价的主要风险。新股高价发 行及与之相关的炒新股炒小股炒差股破坏了股市的资源配置功能， 从最 基础层面上扭曲了市场结构。 我们倡导理性投资理念，就是要鲜明地反对赚快钱赚大钱“一夜暴富”的投资心态，深入推广长期投资价值投资和“买者自负”的理念。 对大多数人来说， 投资股市遵循常识是最可靠的。 一是购买绩优大盘股；二是适当分散；三是买入价格不要过高。 我们必须反反复复地告诉投资者，市盈率是股价与每股收益的比 率，它的倒数就是投资回报率。一只股票，如果市盈率是 20 倍，那么它的投资回报率就是 5%；如果是 25 倍，回报率就是 4%，这就有可能 跑不赢通货膨胀。如果市盈率是 40 倍 50 倍，则投资回报率可能就只有 2.5%和 2%，也就是说，按照静态收益计算，需要 40 年或者 50 年才能 回收投资。除非你认定它是真正的高成长的公司。 我国股市估值长期偏高，平均市盈率经常达到数十倍，但是现在已 降低到历史最低水平，与国际上的主要市场基本相当，具备了长期投资价值，倡导理性投资遇到了最好时机。 关注三 投资者 10 年无收益？ 记者：市场上流传着上证指数 “十年股指归零” 的说法，您怎么看？ 郭树清：去年底上证综指数值确实和十年前一样了，但是这不意味 着投资者十年无收益。理由在于：第一，股指是时点数也即存量，收益 是区间数也即流量，不具可比性。上证综指从 1991 年创立以来，大幅波动，如果选择在最高点，就增长了 61.2 倍，这并不意味着对应时段里买了股票的人收益达到那么多倍。第二，上证指数的成