金融企业规模与效益的相关性探析.docxVIP

　　实证检验结果通过社会统计软件180分析和计算，得到如下实证检验的结果。 　　2007年—2011年五年的上市金融公司的规模和效益整体情况如表1所示。 　　从表1来看，资产总额与营业收入2007年—2011年的标准差都大于均值，说明样本金融企业的资产总额和营业收入分布的平均离散程度较大。 　　根据具体的数据来看，39家上市金融公司的规模逐年扩张，以年末资产总额均值衡量，2008年比2007年以较大幅度增长，增幅高达1351，2009年比2008年继续扩张，增幅达1111，2010年比1009年扩张较为显著，增幅高达2071，2011年比2010年继续增长，增幅高达1598，营业收入总体上呈上升趋势，但是波动幅度较大，以年末营业收入均值衡量，2008年比2007年下降了461。 　　2009年比2008年有所回升，增幅为523，2010年比2009年增长较为显著，增幅高达2371，2011年比2010年继续显著地增长，增幅高达2040，39家上市金融公司的效益总体上呈逐年增长的态势，但也有所波动。 　　以年末总资产利润率衡量，2008年比2007年以较大幅度增长，增幅高达1096，2009年比2008年下降了920，2010年比2009年有所回升，增幅为803，2011年比2010年继续增长，增幅高达1055。 　　以年末加权平均净资产收益率均值衡量，2008年比2007年并没有增长，反而下降了很多，降幅高达5382，2009年比2008年增长较大，增幅高达4962，2010年比2009年有所下降，降幅高达1780，2011年比2010年继续下降，降幅高达1729，分别对39家上市金融公司2007年—2011年五年的数据进行简单相关分析与偏相关分析和对模型和系数的检验，结果如表2、表3所示。 　　从表2各变量零阶相关矩阵可知，在001的显著性水平下，资产总额与营业收入呈显著正相关，2007年—2011年的相关系数均大于075，其中，2009年—2011年的相关系数均大于08，双尾检验的概率为0，小于1，表明二者之间高度正相关。 　　资产总额与总资产利润率、资产总额与加权平均净资产收益率之间相关性不显著。 　　资产总额与总资产利润率呈轻度正相关，2007年—2011年的相关系数在01—04之间，双尾检验的概率在01—07之间。 　　其中2008年相关系数为-0017，双尾检验的概率为0949，二者之间关系极弱。 　　资产总额与加权平均净资产收益率呈轻度正相关，2007年—2011年的相关系数在01—04之间，其中，2007年和2009年的相关系数均为负，但是2010年和2011年的相关系数在03—04年之间，双尾检验的概率在002—003之间，二者之间呈显著正相关。 　　表3去掉了对资产总额与总资产利润率和加权平均净资产收益率之间关系的影响因素营业收入后的偏相关分析可以有效的去掉简单相关系数的夸大成分，其结果表明以资产总额和总资产利润率两个指标来衡量上市金融公司的规模与效益时，2007年—2011年金融企业规模与效益均呈轻度负相关，且负相关程度和显著水平有逐渐增加的趋势；以资产总额和加权平均净资产收益率两个指标来衡量上市金融公司的规模与效益时，2007年—2011年规模与效益也呈轻度负相关，且负相关程度和显著水平也是有逐渐增加的趋势。 　　原因分析根据实证研究所得到的结果可知我国上市的金融公司的规模和效益呈轻度的负相关，然而金融企业规模还在逐年扩大，相对地放松了对与资产相应的收益的要求，结合多种因素分析，其原因主要有如下几点第一，收购和兼并浪潮使资产规模越来越大。 　　在资本流动性日益增强的背景下，政府鼓励并推动金融企业的兼并和收购，而人民币国际化的趋势也使得各国有控股银行在海外进行大规模的扩张和业务的拓展。 　　其中，并购是金融企业实现资产重组的重要手段之一。 　　而且并购不仅能够增强企业实力，银行规模、客户信任度、市场占有率都会有大幅度的提升，且不同业务类型的金融企业业务的互补也有助于金融企业的业务走向多元化。 　　因此，金融企业倾向于通过扩大规模、提高科技技术的金融产品创新能力和拓宽业务范围，来增强其综合竞争力。 　　第二，政府的扶持和政策的导向使得大型金融机构受到过度保护。 　　特别是国有控股的金融企业需要响应国家的产业扶持规划，为受保护的产业及大型的国有控股企业提供资金支持，而且大型的金融企业一般会向关联方提供优惠的信贷条件。 　　当这种保护达到一定程度时，容易引发金融企业热衷于高风险的投资而有可能产生道德风险，政府的扶持政策的刺激还会客观上激励金融公司涉足高风险的业务。 　　在流动性过剩背景下，传统金融资产收益率逐渐走低，房地产市场和金融市场利好消息逐渐增多，金融企业很容易忽视控制风险。 　　而且金融企业的规模越大，