中国钢铁行业展望-中诚信国际信用评级有限责任公司.PDFVIP

中国钢铁行业展望 主讲人： 吕 寒 高级经理/高级分析师 公司评级一部 北京,2010.5 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 中诚信国际钢铁企业评级名单 宝山钢铁股份有限公司 武汉钢铁（集团）公司 鞍山钢铁集团公司 鞍钢股份有限公司 河北钢铁集团有限公司 山东钢铁集团有限公司 马鞍山钢铁股份有限公司 本溪钢铁（集团）有限责任公司 江苏沙钢集团有限公司 安阳钢铁集团有限责任公司 宝钢集团新疆八一钢铁有限公司 昆明钢铁集团有限责任公司 2 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 总体观点 下游需求复苏，大中型钢铁企业流动性充 足，行业展望为稳定 3 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 主要信用趋势 行业供需—下游需求复苏，同时供给呈现刚性，产能过剩依然存在。 成本控制—长协矿价格谈判出现新变局，铁矿石及焦煤、焦炭价格上 涨，钢铁企业生产成本上升。 盈利表现—钢铁企业通过提价向下游传导成本压力，预计行业全年盈 利好于2009年。 流动性—大中型钢铁企业货币资金充足、经营现金流稳定且融资渠道 畅通。 行业重组—行业并购重组加速，集中度有望提升，钢铁企业的信用级 别也随之分化。 4 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 一、行业供需—下游需求复苏 2009年国内粗钢表观消费量达到5.65亿吨。 5.65亿吨 近年中国粗钢表观消费量与固定资产投资增速 近年国内主要钢铁下游行业产量增速 累计粗钢表观消费量增速 60% 累计国内固定资产投资额增速 50% 35% 40% 30% 25% 30% 20% 20% 15% 10% 10% 0% 5% -10% 车 舶 机 备 调 箱 产 0% -20% 汽 船 动 设 空 冰